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国都期货-煤焦期货周报:第六轮提涨基本落地,行情维持震荡运行-200629

上传日期:2020-06-29 14:43:00  研报作者:毕树杰  分享者:253845555   收藏研报

【研究报告内容】


  行情回顾。
  焦煤:本周焦煤震荡运行,由于自身供应充足,库存压力较大,同时下游需求又维持高位水平,对焦煤的需求开始逐步好转,盘面在修复贴水至正常水平后表现开始震荡。本周盘面焦煤主力合约报收1170元/吨,涨跌-0.5元/吨,涨跌幅-0.04%。现货方面,上周京唐港主焦煤价格持稳1325元/吨。
  焦炭:上周焦炭依旧维持高位震荡,自6月初至今的一个月之内,盘面始终围绕1950上下震荡,主要由于自身供需格局改善后,市场预期发生变化,前期在供应收紧+需求旺盛的情况下,现货连续提涨5轮,目前盘面已经有所表现,但是随着下游淡季来临,钢材库存出现累库,加上山东省去产能力度不及预期,市场对未来供需进一步转紧预期发生改变,且焦企利润与钢厂利润之间发生显著背离,短期上方面临2000关口压力。焦炭现货第六轮上涨节后大概率落地。周线收于1955.5元/吨,涨跌-16.5元/吨,涨跌幅-0.84%,期货贴水现货94.5元。
  基本面分析。
  1.焦煤:上周港口进口焦煤总库存498.5万吨,较上周减少33.5万吨,港口库存高位有所下滑;钢厂炼焦煤库存792万吨,增加14万吨,平均可用天数增0.28天至15.79天;焦企炼焦煤总库存1424万吨,增加16万吨,平均可用天数16.05天,增0.10天。从库存整体表现上看,焦企加大对焦煤的采购力度,整体库存依旧维持高位,供需两旺格局。在焦炭第六轮提涨落地之后焦煤的需求有所改善,短期焦煤供应保持充足,现货小幅探涨,下游需求依旧维持高位,短期矛盾不大,跟随黑色系震荡运行为主。
  2.焦炭:上周焦企产能利用率上升0.45%至75.10%,日均产量怎0.4至66.72;全国吨焦利润314元/吨,较上周上涨3元。焦企焦炭库存89万吨,减少3万吨;钢厂焦炭库存458万吨,减少4.9万吨,可用天数减0.24天至14.03天;港口总库存300.5万吨,较上周减14.5万吨。目前焦炭整体库存去化,供应量维持平稳,钢厂对焦炭的需求比较旺盛,但是由于钢厂利润被侵蚀对焦炭补库动力减弱,在焦炭价格第六轮提涨后,焦企利润明显修复,再度上涨难度加大。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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