鲁证期货-晨会纪要-200629

　　统计局： 5 月规模以上工业企业利润同比增长 6% 1-5 月同比下降 19.3%；发改委、商务部发布 2020 年版外商投资准入负面清单；我国首个新冠 mRNA 疫苗获批临床；财新周刊：消息称证监会计划向商业银行发放券商牌照；美欧贸易战升级 美拟对 31 亿美元商品征新关税；华为将在英国建立光电子研发与制造基地；上周五美股三大指数均跌超 2%。
　　股指期货
　　短线：端午节前 A 股期现货指数上涨势头良好，股票市场热点持续性较好，且有明显扩散迹象，期指则呈现季月合约补涨的迹象，市场信心有所提升。技术上，虽然上证综指 3000 点附近的心理关口以及上方的解套盘压力依然较大，但 A 股市场主要指数均呈现多条均线并列向上的良好态势，且创业板突破前高。端午小长假期间，国内外消息面多空交织，国内首个新冠疫苗 mRNA 疫苗获批临床，将提振医药及全体 A 股市场，另外，“证监会计划向商业银行发放券商牌照”的消息将提振银行板块，但消息是否属实尚待进一步确认。国外消息面并不乐观，欧美贸易战再度升级、周五美股明显下跌将一定程度上抑制 A 股期现货指数走势。整体来看，预计短线节后期指偏强震荡的概率较大。
　　中长线：宏观经济最差的时期已经过去，随着经济刺激效果的显现、资本市场改革开放的推进，在宽松资金面背景下，股指期货走势乐观。
　　逻辑与观点： A 股主要指数反弹趋势良好，但假期消息面多空交织，预计短线偏强震荡，中长线涨势不改，在期指的操作上，短线逢低做多为主，勿追涨，中长线多单持有。
　　国债期货
　　公开市场方面，端午假期前一天央行为维护半年末流动性平稳， 6 月 24 日以利率招标方式开展了 1800 亿元 7 天期逆回购操作，中标利率 2.20%，无逆回购到期，净投放 1800亿元。货币市场方面， SHIBOR O/N 下行 43.10bp 报 1.5400%， SHIBOR 1W 上行 2.30bp报 2.1730%，远端拆借利率连续持续小幅抬升，目前 SHIBOR3M 报 2.1210%。银行间现券方面，银行间现券收益率大幅下行， 10 年期国债活跃券 200006 收益率下行 6bp 报2.8500%， 5 年期国债活跃券 200005 收益率上行 7.00bp 报 2.5700%； 2 年期国债活跃券 200002 收益率下行 10.00bp 报 2.2500%。期货方面，端午节最后交易日国债期货探底后大幅收涨，当日 10 年期主力合约涨 0.33%， 5 年期主力合约涨 0.43%， 2 年期主力合约跌 0.31%。
　　由于端午节假期前且邻近 6 月末，央行逆周期调节增量，特别国债发行压力较前周明显减少，对流动性扰动减小；但是总体来说， 6 月份以来央行货币宽松已经在逐步收紧，未来仍有 9000 亿元特别国债发行扰动市场，新冠肺炎疫苗研制速度超预期也将对风险偏好有一定的积极影响。但是短期看央行货币流动性增量，对多头信心或有提振。逻辑和观点：央行逆回购增量，债市或有小幅技术性反弹。