中信期货-金融数据周报（外汇）：空头展期收益继续提升-200629

　　短期震荡中期升值
　　上周，中美问题上的“乌龙”戏码使得市场出现一定波澜。但从纳瓦罗关于中美贸易协议是否结束的过山车表态，以及之后特朗普总统亲自在推特上“辟谣”贸易协议仍将继续的行为，一定程度也透露出当下美方对于中美贸易协议依然持肯定态度。不过，虽然中美关系短期升级的风险有限，但随着美国新增病例数据快速上升影响市场风险偏好，以及4月底以来全球股市持续上行表现已经与投资者信心修复出现幅度上的偏差，金融市场过于乐观的预期可能在一定程度上“透支”了经济修复的利好，因此存在估值修正的需求，市场可能在6月至7月有修复快速反弹后估值过高的压力。美元指数也将受到一定支撑。同时，7月是境外上市公司分红购汇需求高点，阶段性的购汇压力可能与海外市场表现出现一定共振。人民币汇率短期可能承压。但考虑到季节性压力终将过去，同时，在疫情发展可控前提下，股市调整更多是估值修正而非趋势反转，美元指数持续上行的动力也将有限。人民币汇率区间格局仍有稳得以维持，前期7.05~7.12的区间依然有效。投资者可参考区间边界进行相应逢高结汇及逢低购汇操作。同时，持续提醒投资者提防贸易风险进一步升级对汇率的冲击。