华安期货-饲料养殖周报：玉米深加工需求乏力，高价难以持续-200628

　　投资策略建议：
　　豆粕：美豆新作种植已近尾声，中西部地区出现有利降雨，市场预计美豆产量将会逼近历史最高纪录，不过美豆对华出口好转，限制下方空间。国内方面，近月大豆到港量较大，且夏季大豆容易变质，油厂开机率保持超高，沿海豆粕库存持续增加，部分油厂已胀库停机，而新冠疫情反复也使得下游采购愈发谨慎。不过盘面榨利陷入亏损，且中美关系不确定性大，油厂有挺价意愿。短期豆粕期货维持区间震荡，关注2750一线支撑。
　　玉米：第五轮临储玉米拍卖延续高成交、高溢价，反映出市场主体挺价意愿高，看多氛围浓厚。但政策调控力度加大，短线玉米看涨情绪略有降温。受疫情影响，玉米需求偏弱，深加工需求较为乏力，玉米当前高价较难持续。玉米09短空参与，关注2100一线压力。
　　鸡蛋：蛋鸡存栏处于高峰，下游消费受疫情影响未完全恢复，鸡蛋市场供应充裕。随着消费淡季来临，蛋价总体易跌难涨。蛋价大幅下跌后，养殖利润持续转负，养殖户挺价意愿上升，短期有一波反弹行情，可等待反弹后的重新做空机会。
　　期权投资策略：
　　持有玉米看跌期权空头。
　　下周关注:
　　USDA种植面积报告；中美、中加贸易关系变化；
　　美国产区天气；全球疫情形势；生猪补栏情况。