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华泰期货-液化石油气周报:LPG维持震荡走势,关注月底CP价格-200628

上传日期:2020-06-29 11:48:00  研报作者:潘翔,陈莉  分享者:helloworld11   收藏研报

【研究报告内容】


  上周,液化石油气期货盘面呈现震荡走势,截至周三时(周四周五因端午假期休市)主力合约 PG2011 结算价来到 3507 元/吨,环比前一周下跌 24 元/吨。与此同时,LPG 华南现货交割参考价格(以中海油阳江、广州码头、广州石化液化气出厂价均值作为参考基准)为 2446 元/吨,LPG 期货盘面对现货升水达到 1061 元/吨。
  从上周市场走势的驱动来看,油价在经历反弹后开始持稳,虽然近期美国和北京等部分地区的新冠感染人数再度反弹,但目前对全球需求复苏的影响相对有限,高频数据如交通拥堵指数显示随着封城格力等措施的逐步解除,成品油消费正在快速反弹。虽然目前炼厂利润依然相对低迷,但炼厂开工负荷持续回升,在 OPEC+强力减产+需求复苏带来的剪刀差的影响下,带动原油现货市场持续收紧,给予油价以及 LPG 期货盘面以支撑。相比之下, LPG 现货价格则在节前呈现出小幅转弱的态势。 南、北方市场价格均稳中下行。端午假期来临,炼厂有节前排库的需求,且在淡季氛围下,供应方多选择小幅让利。现货价格在节前的下调也导致 LPG 基差(绝对值)攀升,再度突破 1000 元/吨的高位。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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