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西部证券-晨会纪要-200629

上传日期:2020-06-29 07:45:00  研报作者:雒雅梅  分享者:12345fang12345   收藏研报

【研究报告内容】


  【策略】外资研究系列(一):海外热钱加码流入,把握资金驱动下的确定性机会
  1)风格上,超配主板,且持续加仓创业板;2)行业上,高度青睐消费与金融;3)伴随外资的持续加仓,行业股价走势逐步由业绩驱动。
  外资赚钱效应高度集中,最赚钱个股显著对应了“喝酒吃药”行业分布,且挖掘高收益标的能力极强。
  【量化】基金研究专题系列之二:SUE风格显著的基金经理业绩表现稳健
  本报告构建了主动偏股型基金的基金经理指数,并筛选持续正暴露业绩超预期(SUE)风格的基金经理,对SUE风格的基金经理指数组合进行回测。研究表明,持续正暴露SUE风格基金经理中,因子暴露值高的基金经理表现优于暴露值低的基金经理;同时,报告构建了精选基金经理指数组合,回测显示该组合在历史上表现稳健。
  【电气设备】多角度分析光伏长期需求影响因素:光伏性价比逐步凸显,长期增长确定性强
  全球光伏装机和发电量持续增长,但占比较低仍有提升空间,光伏占比最大的德国和日本光伏发电量占比仍低于10%,尚有很大提升空间。全球光伏成本快速下降,平价时代已来临。系统成本持续下降,国内光伏距离平价已渐行渐近。储能经济性出现后,光伏发电距离全面平价有望到来。即使经济不景气带来传统能源成本下降,对光伏发电经济性影响有限。
  【电子】TCL科技(000100.SZ)首次覆盖报告:大屏有望进入稳定高盈利新纪元,龙头价值迎来重估
  在未来供需平衡假设的基础上,随着上游原材料成本下降和下游议价权的提升,公司ROE有望从历史上10%左右提升至20%以上,具备巨大的盈利弹性,将充分享受景气周期+垄断定价双重红利。从历史上来看,显示面板行业高ROE对应高估值,公司价值有望在面板新纪元迎来重估。我们对公司短期和长期估值进行了分析,看好公司长期发展,给予公司2020年3.5倍PB估值,目标价为8.68元,首次覆盖,给予“买入”评级。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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