西部证券-机械行业周报：中标带电作业机器人大单，继续推荐电网机器人板块-200629

　　市场回顾： 上周机械指数下跌0.21%，差于创业板指 （2.72%），沪深300（0.98%）及上证指数（0.40%）。上周半导体设备(中信)（8.76%）、光伏设备(中信)（5.88%）等子行业表现居前；工程机械Ⅲ(中信)（-2.68%）、锂电设备(中信)（-2.90%）表现较差。 上周一半标的沪（深）股通持股占比有所提升，其中埃斯顿（2.38%）、上海机电（0.87%）、恒立液压（0.47%）上升较为明显。（括号内为各上市公司陆股通持股占自由流通股的比例变动值）。
　　【工控自动化】亿嘉和中标带电作业机器人核心部件大订单，继续关注电网专业服务机器人板块投资机会。 近日，亿嘉和中标参股公司国网瑞嘉发出的带电作业机器人核心部件采购订单，合同共2个标段合计3.24亿元（含税），其中标段1金额为2.24亿元，标段2金额为约1亿元。结合此前相关招标、中标公告推断，该订单预计包括约150台带电作业机器人。重点推荐巡检机器人+带电作业机器人双管齐下的电网机器人龙头企业亿嘉和（603666.SH），建议关注申昊科技（A19153.SZ）、国网智能（A04033.SH）。
　　【工程机械】 5月销量继续高增，下半年关注基建施工与房企补库存周期带来的工程机械需求。 5月份各主要工程机械销量延续4月份的反弹，代表性产品挖掘机的月销量达到31,744台，同比增长68%，高于4月份的同比增速60%；其中，国内销量同比增长高达76%。 1-5月份，以基建为规定投向的地方政府专项债下发3.75万亿元额度，远高于2019年土储投向占比较高的2.15万亿元，将在下半年全面支撑各地基建施工的开启；此外，上半年各地区商用土地交易量的同比增长及商业地产库存持续下滑后的逐步企稳也将预示下半年房地产新开工需求的提振。基建与房地产施工量的提升将进一步支撑下半年工程机械销量的增长。 建议重点关注三一重工（600031.SH）、建设机械（600984.SH）、中联重科（000157.SZ） 。
　　【军工材料】新一代军机、发动机需求旺盛，关注上游新型材料生产商。 受益于新一代战机、运输机（J-20、 Y-20）以及国产航空发动机（涡扇10系列）量产，钛合金、高温合金、碳纤维材料等高端材料需求旺盛。其中，钛合金材料的重要原材料海绵钛价格处于持续下降趋势，钛合金生产商有望在年内实现盈利水平拐点。建议重点关注西部超导（688122.SH）、宝钛股份（600456.SH）、中航高科（600862.SH）等。
　　风险提示： 宏观经济不及预期； 电网机器人投资不及预期； 工程机械销量不及预期；房地产开工面积不及预期；智能水表渗透率不及预期