民生证券-教育行业周报：高考人数再创新高，关注标考建设+K12培训+职教-200629

1. 本周随笔·高考报名人数再创新民生证券高，建议关注标准化考点标的6月19日，教育部公布2020年全国高考报名人数达到1071万人，相比去年增加40万人，成为自1977年高考以来报名人数最多的一年。

2. 2018年以来报名人数不仅增速显著教育行业周报提升，而且总人数持续突破千万大关，因此相应增加了对标准化考场的数量需求。

3. 此外，本次高考在全国设置的考点将达到7000余高考人数再创新高个、考场40万个。

4. 根据疫情防关注标考建设+K12 培训+职教控要求，每个考点的入口处需要设立体温测量点，同时增设凉棚和体温异常者复检室；原则上要求每10个普通考场需要设置1个备用隔离考场、每个考点至少部署3个。

5. 因民生证券此本次高考对考场的建设要求更高，单个标准化考场建设的投入随之提升。

6. 标考二轮建设除了在一轮建设基础上对视频巡查系统进行高清升级教育行业周报以外，主打“一个平台+N个子系统”模式。

7. 同高考人数再创新高时，标准化考场面向的考试类型进一步扩大，导致本轮建设价量齐升。

8. 结合考虑本次高考报考人数持续增加的趋势和疫情影响下未来标准化考场都需基于常态化防控措施进行部署对标考建设关注标考建设+K12 培训+职教需求进一步的推动，我们认为将长期利好提供标准化考场业务的公司，推荐标考建设行业龙头企业佳发教育。

9. 行业观点本周民生证券关注2020年全国高考报名人数创新高，达到1071万人，相比去年增加40万人，成为自1977年高考以来报名人数最多的一年。

10. 本次报名人数的新高带动了标准化考场的数量教育行业周报需求，此外考虑到今年的备用考场和发热考场涉及，预计本次高考在全国设置的考点将达到7000余个、考场40万个。

11. 考虑标考二轮建设的要求和信息化程高考人数再创新高度更高的标考设置，我们认为涉及标考建设公司今年的业绩会出现持续增长，推荐在第一轮建设中市占率达60%的行业龙头佳发教育。

12. 此外，我们20年下半年教育板块继续看好职业教育（含民办教育集团）和K12教育培训板块（含关注标考建设+K12 培训+职教在线教育）。

13. 1）职业教育：高等教育毛入学率的提升，会持续增多高等教育毕业生人数，就业竞争加剧，民生证券扩大职教需求和民办高校招生计划。

14. 考虑一方面今明两年是事业单位、公务教育行业周报员、国企招录大年，后续选择考公、考事业单位、考研、考师的毕业生人数将进一步上升，为提升自身就业能力，选择参与专业机构培训的学生人数和参培率有望同步提升；另一方面，二学位的认证和独立学院转设的加速，推动民办高教集团下属学校的招生名额增多，高就业率也对学生更具有吸引力。

15. 因此，我们看好业内公司受益高考人数再创新高行业需求增长；2）课外培训：看好升学竞争下的刚需带来的行业景气度。

16. 一方面，疫情导致行业供给端进入出清阶段，头部机构凭借充足的资金储备、关注标考建设+K12 培训+职教线上课程的快速转化，可继续吸引和服务学生。

17. 另一方面，面对中高考的指挥棒，K1民生证券2教培需求不因疫情而有所下降。

18. 此外，考虑在线教育持续受益政策利好，看好行业供给格局往头部集中和教育行业周报具备线下一体化能力的公司。

19. 公司方高考人数再创新高面，K12教培板块推荐立思辰，建议关注昂立教育、新东方在线（HK）；职教板块推荐中公教育，建议关注希望教育（HK）、中教控股(HK)、民生教育(HK)、中汇集团(HK)；其他推荐佳发教育，建议关注新开普。

20. 板块表现：本周，中证教育指数下降0.63%，沪深300上涨0.9关注标考建设+K12 培训+职教8%，创业板指数上涨2.72%。

21. 年初至今，中证教育指数上涨19.31%，沪深300上民生证券涨1.04%，创业板指上涨32.5%。

22. 行业新闻：1.浙江推出高考改革6项措施，2023年起语数外用全国卷；2.河北多地非毕业年级紧急放假，高三复读生补习机构高考后停止线下培训；3.北京：9月开学之前，高校毕业生再次返校可能性小；4.卫健委发布高考防疫关键措施，发生教育行业周报过疫情的学校不能作为考点。

23. 风险高考人数再创新高提示行业政策变动风险;外延布局不及预期风险.。