戴德梁行-中国新基建-200628

1. 中国新基建驱动力-对冲疫情影响2020年爆发的新冠肺炎疫情戴德梁行对于全球经济产生极大的负面影响。

2. 根据牛津经济学院在2020年5月的预测，受疫情的影响，美国2020年GDP的增速由原来的2%下降为-7%，欧盟由1%下降为-7.1%，中国大陆2020年的GDP增幅则由原有预测的6%下调为0中国新基建.8%(图一)。

3. 外贸、消费及投资这三个拉动中国经济的马车过往戴德梁行在中国经济发展中占据了重要的地位，虽然随着中国经济结构的调整和不断转型，中国经济对外贸进出口的依赖度逐渐降低，但2019年，中国对外贸易依存度仍达31.92%。

4. 中美贸易摩擦合并新冠肺炎疫情在全球的爆发给中国的外贸出口带来双重打击，2020年中国的出口订单锐减，一季度外贸出口同比下降13.3%（图二），由于中国的主要中国新基建贸易伙伴仍深陷新冠肺炎疫情危机，因此预计2020年全年外贸进出口同比负增长已成定局。

5. 从消戴德梁行费端，为防止新冠肺炎疫情的传播，居家隔离成为常态，餐饮、零售、旅游等行业受到重击。

6. 2020年的2月、中国新基建3月和4月，全国社会消费品零售总额累计同比增长分别为-20.5%、-19%和-16.2%（图三）。

7. 过去两年，内需成为拉动中国经济增长的主要因素，2019年消费对戴德梁行中国经济增长的贡献率达到57.8%，而在2018年更高达78.2%。

8. 2020年新冠肺炎疫情的爆发无疑对消费端产生巨中国新基建大的负面影响，虽然在疫情被基本控制住的情况下整体消费市场会出现回升，但由于整体经济转弱，居民消费意愿降低，因此全年的消费总额仍会受到严重影响。