民生证券-新能源汽车行业周报：受疫情影响，2020年欧洲汽车销量或下滑25%-200629

1. 本周观点：民生证券行业市净率近历史底部，优质板块迎配置良机汽车行业整体市净率约1.6倍，已经接近历史的底部。

2. 我们认为汽车行业迎来了优质细分板块的配置时机，主要是从三个维度选股：一是成长确定性高的新能源汽车产业链；新能源汽车行业周报二是具备低估值优势的行业龙头；三是景气度较高的重卡板块。

3. 行情回顾（1）本周CS汽车板块下跌0.24%，沪深300指数上涨0.96受疫情影响%，上证综指上涨0.56%，行业跑跑输大盘；在中信30个一级行业中，汽车板块位居行业涨幅榜第18位。

4. （2）其中，细分板块涨跌幅依次为：乘用车0.2020年欧洲汽车销量或下滑25%15%、客车-0.01%、汽车零部件-0.16%、专用汽车-2.07%、卡车-2.34%、汽车销售及服务-2.59%。

5. （3）概念板民生证券块涨跌幅依次为：特斯拉指数1.61%、锂电池指数1.33%、充电桩指数0.45%、新能源汽车指数0.2%、汽车后市场指数-2.34%。

6. 行业重要新闻（1）受疫情影响，2020年欧洲汽车销量或总体下滑25%：据《欧洲汽车新闻》网站报道，在新型冠状病毒疫情大流行导致需求市场崩溃后，欧洲汽车制造商协会大幅下调了其对2020年乘用车新能源汽车行业周报销量的预测。

7. ACEA在周二的一份声明中受疫情影响表示，预计2020年欧盟地区汽车销量将下降25%，较2019年的1280万辆降至960万辆。

8. （2）工信部、市场监管总2020年欧洲汽车销量或下滑25%局等五部门发布：2021年1月1日起施行新版“双积分政策”。

9. 公司重点公告【隆盛民生证券科技】6月22日公告，隆盛科技拟向特定对象发行股票计划，拟募集资金总额不超过23,000.00万元。

10. 募新能源汽车行业周报集资金扣除发行费用后的净额将全部用于新能源汽车驱动电机马达铁芯项目、天然气喷射气轨总成项目和补充流动资金。

11. 投资建议今年5月乘用车销量同比增速转正，在一定程度上反映出政策托底的效果逐步显现；具备估值优势的行业龙头逐渐进入配置窗口；国三存量受疫情影响的逐步淘汰、叠加地方专项债对基建的支持，重卡景气有望维持。

12. 建议关注：拓普集团、比亚迪、玲珑轮胎、上汽集2020年欧洲汽车销量或下滑25%团、中国重汽。

13. 风险提示宏观经济下行超预期；汽车需求不及预期；民生证券疫情发展超预期等风险。