中航证券-通信行业周报：三大运营商5月“成绩单”公布，5G用户超8000万-200629

1. 行情回顾：本期通信指数-1.46%，行业排名21/28；上证综指收于2979.55（+0.40%），创业板中航证券指报收2382.47（+2.72%）；涨幅前五：博创科技（+9.24%）、盛洋科技(+7.00%)、移远通信(+5.31%)、亿联网络(+5.16%)、广和通(+4.98%)；跌幅前五：ST实达（-14.39%）、中兴通讯（-7.37%）、富通鑫茂（-6.74%）、德生科技（-5.81%）、ST信通(-5.39%)。

2. 重大事件：1、北斗通信行业周报收官之星发射成功：全球卫星导航系统星座部署全面完成；2、工信部：加快推进智能网联汽车发展；3、新加坡运营商选择爱立信、诺基亚设备建设5G网络。

3. 核心观点：三大运营商5月“成绩单”公布，5G用户超8三大运营商5月“成绩单”公布000万：6月22日，三大运营商5月用户数据出炉。

4. 在经历了年初两个月低迷，3月报5G用户超8000万复式增长，三家运营商移动用户5月迎来平稳增长。

5. 从几个方面来看：①中移动占据6六成市场，电信净增最多，横向比较来看，在绝对数值方面，中移动移动用户数在三家中中航证券占比达到6成，宽带用户数接近6成。

6. 5月份，中国移动移动用户数达到9.4通信行业周报7亿户，中国电信移动用户数累计3.412亿户，中国联通移动出账用户累计到达数3.09亿户。

7. 增长方面，5月中国电信净增268万户，中移动5月净增25.三大运营商5月“成绩单”公布2万户，中国联通本月净减数54.0万户。

8. 固网宽带方面，中移动增5G用户超8000万长势头强劲，5月固网宽带用户累计有1.95亿户，当月净增201.5万户;中国电信有线宽带用户5月净增68万户，累计用户数1.5335亿户;中国联通宽带用户累计到达数8554.3万户，固网宽带用户本月净增数40.2万户。

9. ②增长趋势一致，表现为年初低迷，3月爆发中航证券，5月走向平稳。

10. 纵向比较，三家的用户增长趋势一致，移动用户在经历了年初两个月低迷，3通信行业周报月报复式增长，4月和5月增长平稳。

11. 中移动1月份和2月份，移动用户分别净减86.2万户和三大运营商5月“成绩单”公布725.4万户，3月份单月净增413.4万户，4月和5月的净增数为43.2万和25.2万。

12. 中国电信1月净增移动用户43万，2月净5G用户超8000万减560万，3月则爆发增长615万。

13. 中国联通虽然近4个月移动用户中航证券数一直流失，也呈现同样的发展轨迹，2月移动用户减少660万，3月净增32万，4月和5月分别减少170万和54万。