银河证券-策略点评：外部扰动因素增加，关注医药黄金配置机会-200627

1. 核心要点：银河证券端午节休市期间，外围股市下跌调整，对疫情二次爆发引起担忧加剧，未来外围市场走势不确定性增加。

2. 同时，中美关系出现波折：美国国务卿蓬佩奥周五表示，将对限制香港自由负有责任的中国官员实施签证限制；美国参议院周四一致通过《香港自治法案》，称将对侵蚀香港有限自治权的中国官员、企业和银行实施制裁；20家在美国运营的中国公策略点评司被特朗普政府列为中国军方所有或控制。

3. 回顾2019年以来的A股市场走势，中美关系，外部扰动因素增加政策调控方向，疫情冲击影响是影响A股走势的重要因素。

4. 当前中美虽签署贸易协议，但中美关系并未较去年有所关注医药黄金配置机会改善。

5. 中美关系可能成为影响市场走势的重要因素，也是市银河证券场面临的最大不确定性。

6. 疫情冲击影响方面，海外面临疫情二次爆发的担忧加剧，随着疫情常态化，疫情对经济的冲击影响不断加深，短期有调整压力，但是预计海外疫情影响最差策略点评时期已过。

7. 政策调控持续发外部扰动因素增加力是推动市场上涨的积极因素，当前政策信号明确，调控政策预计延续，但不会有强刺激。

8. 综合以上分析，当前中美关系波折，预计近期围绕中美关系还将有不确定性事件关注医药黄金配置机会发生；海外疫情二次爆发的担忧加剧，建议适当控制仓位，等待中美关系和海外疫情出现进一步明确信号。

9. 中长期看好：1、疫苗、创新药、医疗服务和医疗器械，以及护肤美容、调味、美食和教育等有定价权的必需品；2、新能源汽车及锂电产业链；银河证券3、黄金避险属性优于债券。