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安信证券-煤炭行业周报:产地供应缩紧,价格走强,利好上市公司业绩释放-200627

上传日期:2020-06-27 20:16:21  研报作者:周泰  分享者:js2333455   收藏研报

【研究报告内容】

精选摘要:山二级冶金焦报收于1940元/吨,周环比上涨50元/吨;临汾二级冶金l3-111.6.44.12-111.6.44.12焦价格报收于1720元/吨,周环比持平。港口方面天津港一级冶金焦价格为安信证券2150元/吨,周环比持平。去产能持续,煤炭行业周报低库产地供应缩紧存高需求对价格走强焦价形成有力支撑。据煤炭资源网,虽然目前焦化企业开工率维持高位,但随着山利好上市公司业绩释放。”

1. ■动力煤港口价格稳定,产安信证券地价格本周继续反弹:据Wind数据,截至6月24日秦皇岛Q5500动力煤平仓价报收于565元/吨,周环比吃胖。

2. 主产地煤价继续反弹,据煤炭资源网,山西大同地区Q5500报收于388元/吨,周环比上涨8元/吨,陕西榆林地区Q5800指数报收于366元/吨,环比上涨9元/吨,内煤炭行业周报蒙古鄂尔多斯Q5500报330元/吨,周环比上涨7元/吨。

3. 由于近期降雨增多,产地供应缩紧电厂日耗略有下降。

4. 据Wind数据,截至6月24日当周六大电厂的平均日耗量为64.88万吨,较上价格走强周下降2.03万吨,较去年同时期低0.02万吨。

5. 重点电厂利好上市公司业绩释放方面,据煤炭资源网,6月21日重点电厂耗煤343万吨,环比下降64万吨。

6. 电厂港安信证券口库存上升。

7. 据Wind数据,6月24日六大电厂库存1580.1万吨,环比上升17.38万吨,库存可用天数为24煤炭行业周报.8天,周环比上升1.48天。

8. 据煤炭资源网,截至6月21日全国重点电厂库产地供应缩紧存8106万吨,环比上升46万吨。

9. 港口方面,据Wind数据,6月24日,重点港口(国投京唐港、秦皇岛港价格走强、曹妃甸港)库存为1032.5万吨,环比上升63.5万吨。

10. 产地供应缩紧,价格走强,利好上利好上市公司业绩释放市公司业绩释放。

11. 据煤炭资源网,自6月上旬开始,内蒙地安信证券区多家煤炭企业煤管票透支,不得不暂时停产,陕西地区部分煤炭企业受安全、环保检查影响,实际产能有所下降。

12. 产地供应缩紧导致煤炭行业周报产地价格持续走强,对上市公司利润将形成较好的支撑。

13. 后期迎峰度夏的用煤旺季即将到来,主产地供应偏紧,产地供应缩紧进口煤持续受限,港口库存虽略有增长但整体水平仍略低于去年同期,我们认为后续价格上涨的确定性较强。

14. ■焦炭价格本周上涨:据Wind数据,本周唐山二级冶金焦报收于1940元/吨,周环比上涨50元/吨;临汾二级冶金焦价格报价格走强收于1720元/吨,周环比持平。

15. 港口方面利好上市公司业绩释放天津港一级冶金焦价格为2150元/吨,周环比持平。

16. 去产能持续,低库存高需求对焦价安信证券形成有力支撑。

17. 据煤炭资源网,虽然目前焦化企业开工率维持高位,但随着山东省、江苏省去产能煤炭行业周报政策的发酵,区域供给紧张的情形加剧,且焦化企业库存较低,钢厂开工率达到年内高位,需求稳定,均对焦价形成支撑。

18. ■国内港口焦煤价格平稳,产地价格上涨:据Wind数据,截至6月24日京唐港主焦煤价格产地供应缩紧为1440元/吨,环比持洲峰景矿硬焦煤价格为126美元/吨,环比上升4.5美元/吨。

19. 产地方面,价格走强据煤炭资源网,本周山西低硫上涨12元/吨。

20. 焦煤基利好上市公司业绩释放本面持续改善。

21. 据煤炭资源网,随着焦炭价格上涨,焦炭利润转好,部分焦企也要开始适当补库,而焦煤生产企业库存不断去化,基本面持续好转,且在安信证券下半年稳经济的支持下,赶工需求进一步释放,钢铁需求有望持续向好,钢厂盈利提升,对焦煤需求有望稳定提升,预计下半年焦煤价格有望上涨。

22. ■投资建议:我们推荐1)盈利稳健,历史维持高分红,或明确高分红计划的高股息标的,如中国神华、陕西煤业、平煤股份、露天煤业等,2)新能源转型标的山煤国际、美锦煤炭行业周报能源;3)喷吹煤龙头潞安环能。

23. ■风险提示:宏观经济预期扭转不及预期,库存去化进程慢于预期,煤炭价格大幅下跌,焦化产地供应缩紧行业环保政策变化。

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