开源证券-医药行业2020年中期投资策略：寻找“隐形”冠军-200626

　　近2年医药投资机会集中于优质赛道及各领域龙头股
　　近2年医药行业受益标的集中， 包括并不限于以下板块的龙头公司——1、 医药创新：恒瑞医药、 中国生物制药； 2、 医疗服务：眼科（爱尔眼科、 欧普康视、 兴齐眼药、 康弘药业） 、 口腔（通策医疗） 、 体检（美年健康） 、 ICL（金域医学、 迪安诊断） ；3、 药店：益丰药房、 大参林、 老百姓、 一心堂； 4、 新型疫苗：康泰生物、 智飞生物、 康希诺、 万泰生物； 5、 血制品：天坛生物、 华兰生物、 博雅生物、 双林生物； 6、 核药：东诚药业、 中国同辐； 7、 麻药：人福医药。 2020年至今这些龙头股表现均优异。
　　重大卫生事件推动医药行业进步， 行业具备长期高景气度
　　2020年的新冠肺炎疫情等重大卫生事件往往推动着医药行业的进步， 在新冠肺炎疫情防控下， 疫苗研发成为焦点。 同时， 我国医疗体制改革仍在推进， 医药新基建、 药品创新， 医疗服务等领域不断升级革新。 我们认为， 医药将是具有持续增长性的行业之一。
　　2020年下半年策略《 寻找“ 隐形” 冠军》
　　“ 隐形” 冠军定义：市场关注度不高、 尚未充分挖掘的、 已经是或者潜在的细分领域冠军/准冠军。 区别于市场比较熟悉的细分领域龙头， 本文从我们的研究出发， 从各细分领域寻找未来可能成长为细分领域龙头的公司， 推荐标的（按2020年6月24日市值从大到小排序） ：华大基因、 东富龙、 爱帝宫。 受益标的（按2020年6月24日市值从大到小排序） ：健帆生物、 山东药玻、海普瑞、 亿帆医药、 英科医疗、 天士力、 金城医药、 凯普生物、 昌红科技、 振德医疗、 祥生医疗、 透景生命、 爱朋医疗、 戴维医疗。 后续我们将持续挖掘潜在的“ 隐形” 冠军。
　　风险提示
　　板块高估值引发回调；医药可能的政策风险等。