中信期货-每周库存产量解读2-200624

1. 简评:产量新高，需求增速转负，库存大幅累积供给方面，利润暂稳情况下，钢企继中信期货续提产，长短流程产量均有小幅回升，螺纹总产量突破400万吨。

2. 近期商品卷和供料卷需求暂稳，带动热卷产每周库存产量解读2量继续攀升，本周五大品种产量大幅回升12万吨。

3. 需求方面，淡季因素增强，叠加年中工程项目资金偏紧拖累赶工进度，本周螺纹表需延续回落趋势，同中信期货比增速自4月全面复工以来首次转负。

4. 螺纹钢厂库存和社会库存双双累积，在总库存高于去年同期300万吨情况下，累库每周库存产量解读2速度亦超过去年同期，螺纹现货将继续承压运行。

5. 终端需求大幅转弱，而产量调节中信期货较为滞后，高库存低基差下，预计节后盘面震荡偏弱运行。