兴业证券-传媒行业：暑假来袭，关注爆款游戏催化-200624

1. 事兴业证券件：暑假临近，游戏公司纷纷发布重磅手游迎接假期。

2. 游戏行业跟踪点评：暑假临近，腾讯网易纷纷召开游戏发布会，大波精品游戏来袭。

3. 1）腾讯控股将于6月27日举办腾讯游戏年度发布会，预计发布会将带来超过40款游戏的最新动态，涵盖MOBA、ACT、RPG、SL暑假来袭G等多个品类，并覆盖PC、手机等多平台与终端，此前腾讯游戏发布了《合金弹头》、《秦时明月》、《天涯明月刀》、《穿越火线》、《三国无双》、《龙之谷2》、《街霸对决》以及《tetris环游记》8款经典IP作品海报。

4. 2）5月20日，网易召开线上游戏发布会，推出27款全新手游，从玩法上看涵盖MMORPG、经营养成、卡牌等，从题材上看更加面向年轻化群体，集中在泛二次、国风、关注爆款游戏催化科幻等。

5. 兴业证券3）2020H2字节跳动将推出自研手游《战斗少女跑酷》、《荣耀之地》，并代理凯撒文化的《火影忍者：巅峰对决》、中手游的《航海王热血挑战》和《全明星激斗》等。

6. 4）我游戏行业跟踪们认为腾讯、字节跳动等发力游戏行业，利好游戏研发方，随着字节跳动将发行中重度产品，并给予研发商更优厚分成，字节跳动与腾讯更深层次的竞争有望增加游戏行业活力，并让利给研发公司。

7. 下半年新品大规模来袭，业绩暑假来袭高增长可期。

8. 【腾关注爆款游戏催化讯控股】重磅产品包括：《DNF手游》、《天涯明月刀》等、【网易】重磅产品包括：《哈利波特》、《阴阳师：妖怪屋》、《天谕手游》等，【完美世界】重磅产品包括《新神魔大陆》、《战神遗迹》和《梦幻新诛仙》；【三七互娱】重磅产品包括：《荣耀大天使》等；【世纪华通】重磅产品包括：《龙之谷2》、《庆余年》；【吉比特】重磅产品包括：《魔渊之刃》、《最强蜗牛》、《一念逍遥》；【游族网络】重磅产品包括：《少年三国志零》、《盗墓笔记》；【掌趣科技】重磅产品包括：《真红之刃》、《街霸3》等。

9. 投资观点：短期游戏迎来产品周期驱动暑期旺季，游戏出海+买量驱动精品研发+发行格局改善将成为兴业证券中期投资主线，云游戏有望成为龙头长期发展主线。

10. 重点推荐【腾讯控股】、【网易】、【完美游戏行业跟踪世界】、【三七互娱】、【世纪华通】和【吉比特】，积极关注【游族网络】、【掌趣科技】。

11. 风险提示：游戏上线不及预期；行业竞争加剧；游戏政策趋严；大暑假来袭股东减持。