长城证券-汽车行业周报2020第23期：6月乘用车销量同比正增长难实现，华为打响车载芯片“前哨战”-200621

1. 投资要点：汽车板块本周长城证券上涨1.14%，跑输沪深300指数1.2个百分点。

2. 二级板块方面，汽车整车板块汽车行业周报2020第23期本周上涨1.81%，跑输沪深300指数0.6个百分点。

3. 整车板块下，乘用车子版块上涨2.30%，跑输沪深300指数0.1个百分点，客车子版块下跌1.52%，跑输沪深300指数3.9个百分点，货车子版块上6月乘用车销量同比正增长难实现涨1.40%，跑输沪深300指数1.0个百分点。

4. 本周汽车零部件板块上涨0.6华为打响车载芯片“前哨战”4%，跑输沪深300指数1.7个百分点；汽车服务板块上涨0.16%，跑输沪深300指数2.2个百分点。

5. 本周沪深300指数表现强于上证综指0.7个百分点，汽车板块长城证券整体表现较差。

6. 本周汽车相关概念板块汽车行业周报2020第23期全部上涨。

7. 其中锂电池指数上6月乘用车销量同比正增长难实现涨幅度最大，本周上涨4.4%。

8. 传华为打响车载芯片“前哨战”统汽车上涨幅度最小，本周上涨1.1%。

9. 车联网、智能汽车、汽车后市场、新能源汽车、充电桩指长城证券数分别为2.9%、2.5%、2.3%、1.5%、1.2%。

10. 乘联会：6月乘用车销汽车行业周报2020第23期量同比正增长难实现。

11. 由于2019年6月国六实施前的库存压力特别大，因6月乘用车销量同比正增长难实现此去年6月初的甩货量就偏大，形成偏高基数，因此今年6月前两周的同比增速都明显下降。

12. 乘联会日前发布的数据显示，6月第一周（1-7日）的乘用车市场日均零售2.5华为打响车载芯片“前哨战”7万辆，同比增速下降10%，环比下降20%。

13. 第二周（8-14日）的乘用车市场日均零售3.6长城证券6万辆，同比增速下降17%。

14. 6月前两周日均零汽车行业周报2020第23期售额3.12万辆，同比增速下降14%。

15. 麒麟“上车”，华为打响车载芯片“前哨6月乘用车销量同比正增长难实现战”。

16. 华为海思已与比亚迪签订合作协议，首款产品是应用在汽车数字华为打响车载芯片“前哨战”座舱领域的麒麟710A。

17. 以这款麒麟芯片为起点，长城证券海思自研芯片正式开始独立探索在汽车数字座舱领域的应用落地。

18. 此前，华为就与比亚迪合作了手机NFC车钥匙、HiCar手机投屏方案等汽车行业周报2020第23期产品。

19. 6月初，华为的MH5000更是以业界首款5G模组的身份，在比亚迪全新旗舰车型“汉6月乘用车销量同比正增长难实现”上亮相。

20. 今年5月，华为还与上汽、广汽、一汽、华为打响车载芯片“前哨战”东风、长安等18家车企共同打造“5G生态圈”，试图加速5G技术在汽车产业的商业进程。

21. 比亚迪半导体一长城证券个月内两度融资，估值已过百亿。

22. 比亚迪在新能源汽车承压之时，谋求在核心零部件领域突破，旗下比亚迪半导体有限公司（下称“比亚迪半导体”）继5月26日A轮融资19亿元之后，6月15日晚间又宣布A+轮融汽车行业周报2020第23期资8亿元。

23. 经过两轮融资之后，比亚迪半导体估值已达到106月乘用车销量同比正增长难实现2亿元。

24. IGBT核心华为打响车载芯片“前哨战”技术长期以来都由国外企业占据主导地位，比亚迪半导体经过十余年的研发积累和新能源汽车的规模化应用，成为中国最大的IDM车规级IGBT厂商，产品覆盖乘用车领域与商用车领域，和当前市场主流产品相比，电流输出能力高15%、综合损耗降低约20%、温度循环寿命提高约10倍，打破国际巨头在车规级IGBT领域的垄断，同时也是全球首家将SiC模块应用于汽车主电控的半导体厂商，不断提升新能源汽车电控核心零部件的国产自主可控度。

25. 投资建议：20Q1汽车行业到达了“业绩+估值+长城证券机构持仓+销量”四重底状态。

26. 随着国内疫情基本控制、5月海外产业重启，最坏时刻已经过去，汽汽车行业周报2020第23期车产业链标的估值和盈利将双提升，迎来戴维斯双击，建议超配汽车产业链优质标的。

27. 整车板块推荐吉6月乘用车销量同比正增长难实现利汽车、广汽集团；零部件板块方面价值蓝筹股推荐华域汽车、福耀玻璃，成长股推荐万里扬、伯特利、远东传动。

28. 风险提示：宏观经济加速下行；国内车市低迷；海外疫情控制华为打响车载芯片“前哨战”不力；新能源汽车销量加速下滑。