中信建投-石油化工行业“炼化~化纤”产业链周报：2020年全球每日石油需求将创纪录减少810万桶-200622

1. 6月16日，IEA公布6月石油市场报告，报告表示至少在2022年之前石油需求不会完全中信建投复苏，预计2020年全球石油产量将同比下滑720万桶/日，需求将减少810万桶/日，降幅创纪录。

2. 6月19日，布伦特原石油化工行业“炼化~化纤”产业链周报油价格为41.51美元/桶，周环比上涨7.18%；WTI原油价格为38.84美元/桶，周环比上涨7.12%，布伦特-WTI价差为2.44美元/桶，周环比下跌1.21%。

3. PX价格及价差上涨，PTA价格上2020年全球每日石油需求将创纪录减少810万桶涨、价差下跌：6月19日，PXCCFEI价格指数552美元/吨，周环比上涨26美元/吨，涨幅为4.95%；PX-石脑油价差为178.5美元/吨，周环比上涨12.07美元/吨，涨幅为7.25%。

4. PTA现货价格为3590元/吨，周环比上涨10元/吨中信建投，涨幅为0.28%；PTA价差为553元/吨，周环比下跌138.45元/吨，跌幅为20.02%。

5. 涤纶长丝价石油化工行业“炼化~化纤”产业链周报格及价差下跌：POY主流产品报价为5650元/吨，周环比下跌1.31%；POY主流产品价差为1335元/吨，周环比下跌134元/吨，跌幅为9.12%。

6. FDY主流产品报价为6200元/吨，周环比下跌175元/吨，跌幅为2.75%；FDY主流产品价差为1885元/吨，周环比下跌234元/吨，跌幅为2020年全球每日石油需求将创纪录减少810万桶11.04%。

7. DTY主流产品报价为7075元/吨，周环比下跌125元/吨，跌幅为1.74%；DTY主流产品价差为2760元/吨，周环比下跌184元/中信建投吨，跌幅为6.25%。

8. 库存方面，POY库存在7-13天，周内上升约1天；FDY库存在16-23天，周内石油化工行业“炼化~化纤”产业链周报上升约1天；DTY库存在24-35天，周内上升约1天。

9. 丙烯酸、丙烯酸丁酯价格及价差下跌：6月19日2020年全球每日石油需求将创纪录减少810万桶，丙烷价格为3096元/吨，周环比上涨3.42%。

10. 丙烯价格63中信建投12元/吨，周环比上涨0.81%；丙烯价差2597元/吨，周环比上涨2.71%。

11. 正丁醇价格5500元/吨，与石油化工行业“炼化~化纤”产业链周报前值持平。

12. 丙烯酸价格6900元/吨，周环比下跌32020年全球每日石油需求将创纪录减少810万桶8.66%；丙烯酸价差2482元/吨，周环比下跌2.82%。

13. 丙烯酸丁酯价格7中信建投750元/吨，周环比下跌4.32%；丙烯酸丁酯价差365元/吨，周环比下跌38.66%。

14. 投资建议：产业链不断延伸，2019-2020年民营大炼化进入投放期，民营大炼化企业迎来投资良机，重点推荐民营化工四小龙恒力石化（2000万吨炼化项目全面投产）、桐昆股份、恒逸石化（PX已经全面投产）和荣盛石化（PX全面投产）+东方盛虹（1600万吨炼化项目积极推进中），以及专注涤纶长丝市场，市场石油化工行业“炼化~化纤”产业链周报影响力和盈利综合能力最强的新凤鸣。

15. 原料轻质化，看好PD2020年全球每日石油需求将创纪录减少810万桶H和乙烷裂解制备乙烯产业链，相关标的：卫星石化、东华能源。

16. 风险分析中信建投：宏观经济波动，油价上行或下行超预期。