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国投安信期货-有色金属晨报-200624

上传日期:2020-06-24 10:46:00  研报作者:车红云,肖静,刘冬博,辛伟华  分享者:qwqwqlk   收藏研报

【研究报告内容】


  周二铜市仍位于高位震荡,铜价继续受到支持。宏观面上,欧美经济数据继续回升,有关中美贸易协议完好的预期也给市场支持,美国将于7月份推出新一轮刺激方案,疫苗研发顺利,美元大幅回落,这些都给铜市支持。回到铜市上,国内现货紧张仍是市场最大的支持因素。国内基建工程支持电缆行业,空调和汽车行业也开始回暖。供应上,秘鲁生产仍在恢复之中,从生产到运输到消费地仍需要时间。智利矿业生产仍在致力于免受疫情影响。从技术上看,铜市反弹之势仍在继续之中,关键支持为为200日均线。
  周二沪铝小幅回落。周初铝锭和铝棒库存继续下降,出库量环比略有回落。淡季来临之际,供应投放提速,消费有转弱迹象,利空因素在积蓄。但端午节和长单交付时点,现货市场依然强势,铝锭现货升水超过200元,上期所仓单仅9.3万吨,低库存状态下沪铝短期或维持在高位。建议单边暂时观望,内外正套继续持有。
  伦锌单日回调2%,形态关键位置在40日均线、2000美元偏上;沪锌跟随调整,支撑位在1.65万。基本面,认为淡季累库预期需要至少持续四周,才能更有力的推动锌价突破万七,且端午前后市场权衡7月“供求两淡”市况。现货报价万七后,升水幅度收窄到百元内。维持震荡交投,观察支撑位置,回调逢低吸纳。
  伦铅连续回调,沪铅在1.45万遇阻,且现货对交割月合约实时贴水幅度走扩到210元/吨。电池消费旺季尚不明显,月底供求偏宽松,铅价主要在1.42-1.45万间震荡。关注围绕8月合约的正套。隔夜镍价小幅反弹,原生镍基本面小幅过剩,镍铁价格承压。钢厂方面利润下滑,若后期钢厂减产落地,原生镍需求或明显受挫,我们关注国内钢厂开工及原料采购情况。国内与印尼镍铁增量体现,镍铁供应过剩局面难言好转。短期镍价承压运行,建议空单暂持。
  不锈钢盘面价格回落,近期现货价格有小幅调涨,但对下游消费刺激有限。不锈钢厂产量增加,库存压力重新显现。现货市场上成交氛围持续转弱,再加上近期到货量增加,市场成交愈发低迷。这些对于不锈钢价格形成一定压力,建议维持偏空思路。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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