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中信建投期货-煤焦周度报告:产量影响有限,动力煤仍将承压-200621

上传日期:2020-06-23 14:40:00  研报作者:赵永均  分享者:macless   收藏研报

【研究报告内容】


  利多因素:
  国内经济形势持续改善,各项经济数据对大宗商品价格形成较强提振, 5 月份全社会用电量 5926 亿千瓦时,同比增长 4.6%;
  进口煤额度不足,电厂采购意愿不强, 进口煤数量于 5 月迎来今年的首次下降;
  两部委发文表示 2020 年再退出一批煤炭落后产能, 煤矿数量控制在 5000 处以内。
  利空因素:
  国家六部委联合发布的“ 2020 年煤电化解过剩产能工作要点”提出, 2020 年将按需有序规划建设煤电项目,严控煤电新增产能规模;
  南方地区持续降雨,水电站出库流量大,水力发电替代性有望持续增强;
  当前内蒙地区领取新的煤管票,前期缺票停产煤矿有恢复生产;
  榆林地区虽面临安全生产整治, 但供应量仅受到小幅影响。
  结论:
  整体来看,最近利多因素较为集中,包括需求较好、安检趋严、进口额度不足等,盘面动力煤表现出易涨难跌之势,但是整体来看国内煤矿生产充裕,主产地产量同比仍有增长,因此我们认为动力煤将面临着回调压力。
  不确定性风险:
  国内外疫情发展, 进口煤政策等。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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