中信期货-能源组日报：震荡区间上沿，波动或将加剧-200623

　　原油：震荡区间上沿，波动或将加剧
　　逻辑：昨日油价小幅上行。1）前期油价快速升温。油市情绪从四月到五月经历极度悲观到相对乐观。四月需求下降叠加沙特增产，全球原油库存大幅积累；五月供应减产叠加需求回升，市场预期快速升温。2）关注潜在风险释放。油价回升亦伴随多重潜在风险：供应端，油价回升将加速美国产量恢复节奏；需求端，解除隔离初期带动高需求增速逐渐放缓；库存端，全球成品大幅累库，炼厂利润维持低迷；疫情角度，海外疫情加速，存在二次复发可能；经济角度，地缘摩擦升级对全球经济可能的不利影响。3）油价方面，油价从大跌大涨转入震荡，目前接近震荡区间上沿，或将面临突破，关注持仓风险。
　　策略建议：短期观望，长期回调买入。
　　风险因素：疫情二次爆发，地缘不确定性。