广州期货-一周集萃 玻璃纯碱-200622

　　玻璃：
　　本周玻璃期货主力合约高位盘整，收1451，下跌0.21%。
　　产能方面，本周湖南桂阳家兴新型材料有限公司600吨点火复产。湖南巨强微晶玻璃一线400吨点火复产。天津信义玻璃一线1000吨点火复产。后期部分地区生产线还有继续冷修复产的计划。
　　本周共3条生产线点火复产，无冷修生产线。平板玻璃进入产能密集投放期，6月下旬多条生产线计划投产。一方面从季节性规律来看夏季是平板玻璃产能集中点火的时点，主要是为了需求端房地产“金九银十”提前做准备；另一方面则是由于疫情过后平板玻璃生产利润大幅攀升，行业平均利润超过300元，部分地区甚至超过500元，毛利率达到25-30%。高利润也大幅增加了平板玻璃产能释放的意愿，尽管近期动力煤等燃料价格有所回升，但平板玻璃行业整体利润依然维持高位，因此在短期内平板玻璃将由产能净减少转为净增加，有效供给将持续回升。
　　库存方面，各主产区库存走势出现分化。沙河地区由于产品结构性差异以及前期物流限制导致去库受阻，沙河地区上涨幅度弱于其他区域，北京疫情再度加剧，沙河物流管控有所加强，政策性因素影响导致厂家去库速度减弱，总体库存小幅累积。沙河地区厂库库存整体基数偏高，距离安全库存天数仍有一定距离，同时关注邢台市前期公布大气污染治理方案所要求的平板玻璃生产线停产要求的执行情况。华东市场库存下降速度持续趋缓，前期较高的产销率本周有所下降，并且有止降回升趋势，区域价格提高也降低了本地厂家产品的竞争力，库存面临较大的消化压力。华南地区产销率依然较高，库存去化力度较强，尽管存在马来回流玻璃的冲击以及雨季带来的季节性影响，但由于华南地区报价低于去年同期，在此轮上涨过程中涨价幅度不及其余主产区，因此华南地区玻璃性价比依然较高，库存去化速度较快。华中地区库存持续大幅下降，尽管仍高于去年同期但绝对值量下降较快。随着雨季来临平板玻璃运输以及终端房地产开工均受到一定的影响，但目前来看整体需求保持较强的韧性。
　　需求端建筑地盘陆续复工复产，实际建筑玻璃采购增量开始处于边际下降状态。受一季度房地产地盘开工停滞影响，二季度房地产市场呈现爆发性增长。建筑玻璃订单量大幅增加，也是使平板玻璃厂库库存大幅去化的主要原因。月末南方地区进入雨季，降雨对平板玻璃运输与储存均有一定的影响，本月建筑玻璃采购热度逐步下降，目前玻璃企业大多产销平衡。叠加陆续点火的生产线对供应端的增量，预计平板玻璃价格将进入窄幅震荡期。
　　现货报价方面，华北地区平均价格1435，环比上涨16，同比增长2.65%，华东地区平均价格1581，环比上涨30，同比增长1.61%，华中地区平均价格1477，环比上涨0，同比增长0.48%，华南地区平均价格1568，环比上涨68，同比下跌9%。本周各地平板玻璃价格涨幅逐步趋缓，华南地区由于前期跌幅过大因此本周涨幅远高于其他地区。
　　2020年6月19日中国玻璃综合指数1062.85点，环比上周上涨11.16点，同比去年同期下跌15.74点；中国玻璃价格指数1087.62点，环比上周上涨15.76点，同比去年同期下跌12.35点；中国玻璃信心指数963.78点，环比上周下跌7.21点，同比去年同期下跌29.30点。