中信证券-电力设备及新能源行业周报：电网投资修复超预期，加氢站标准征求意见-200622

1. 1）新版光伏制造行业规范条件开始征求意见，严控新上单纯扩大产能的光伏制造项目，有利于行中信证券业优胜劣汰和产业技术升级，预计市场将进一步向具备技术和资金优势的龙头厂商集中，并加快核心设备厂商新品需求释放。

2. 2）燃料电池补贴指引落地，关注优势电力设备及新能源行业周报区域内具有领先技术和市场先发优势的标的。

3. 欧洲计划电动车支持政策，利好切入电网投资修复超预期欧洲OEM供应链的优质标的。

4. 3）国网新基建逐步开加氢站标准征求意见启发力数字设施建设。

5. ▍新中信证券能源：政策推动下，风/光+储能有望迎来加速发展。

6. 储能应用从用户侧、电网侧转向电源侧，今年电力设备及新能源行业周报以来已有10省份出台相关政策鼓励新能源发电配置储能系统，山东、内蒙古和山西明确建议储能配置比例，新疆和安徽合肥给予度电补贴。

7. 建议关注电网投资修复超预期目前抢占储能市场先机的阳光电源。

8. ▍新能源汽加氢站标准征求意见车及储能：继续推荐燃料电池“优质地区”和“核心部件”两大主线，关注欧洲电动化支持政策落地。

9. 新能源中信证券汽车补贴政策落地，4年氢能及燃料电池产业化支持窗口期奠定成长高确定性，继续把握“优质区域”和“核心部件”两大主线。

10. 欧洲计划出台电动车支持政策，看好切入海电力设备及新能源行业周报外传统巨头供应链的优质龙头。

11. 上周国网公布了2020年第一次充换电设备招标采购结果，供给1840台直流充电设备，总功率达23.54电网投资修复超预期万kW，占2019年三次招标合计功率的77%，国网充电桩投资规模加速增长。

12. ▍电气设备：国网Q2多标统采公示，电网投资修复望加氢站标准征求意见逐步加速。

13. 近期国网密集开标年内第二批信息化采购、第一批电能表采购的分项中信证券标段，其中信息化采购在国网加码建设新基建的背景下，采购总规模快速提升至18.79亿元，top2供应商国电南瑞及国网信通分别占比38.9%/25.6%，国网系整体占比89.9%；电能表采购短期出现波动，整体采购规模约52.1亿元，从中标份额看，许继系/南瑞系继续保持占有率top2，分别达7.4%/5.0%，预计新标准将于年内第二批统采逐步导入，第二批采购有望迎来“量价”提升。

14. 电网多批次采购电力设备及新能源行业周报集中进入公示期，电网投资加速进入修复通道。

15. ▍风险因素：光伏装机需求不及电网投资修复超预期预期，光伏产品价格持续下跌，氢能产业化及政策落地进度不及预期，电网投资不及预期，特高压核准节奏不及预期。

16. ▍投资策略：光伏板块从产业链价格及盈利支撑角度，重点推荐单晶硅片及组件领跑者隆基股份，多晶硅及电池片龙头通威股份，光伏玻璃龙头信义光能、福莱特，EVA胶膜绝对龙头福斯特，以及电池片核心设备供应商捷佳伟创；风电板块建议关注金风科技、中材科技、东方电缆、日月股份；新能源汽车板块持续推荐有望迎来盈利大幅改善的充加氢站标准征求意见电网运营独角兽特锐德、与采埃孚成立合资公司并供货海外巨头车企奔驰、宝马的卧龙电驱、燃料电池布局完善的雄韬股份；重点推荐受益特高压行情的国网系科技类龙头国电南瑞、电网信息通信建设龙头国网信通；持续推荐受益5G建设的低压电器中高端国产龙头良信电器。

17. 制造业全年预期转好，工控有望触底中信证券反弹，重点推荐国产工控龙头汇川技术。