浙商证券-新能源行业MeyerBurger宣布转型光伏电池组件制造商点评：国产突破仍是推动光伏新技术量产根本-200621

1. 事件概述瑞士光伏设备制造商MeyerBurger公告，拟集资1.65亿瑞士法郎建设电池组件生产基地，转型浙商证券光伏电池组件制造商。

2. 新产能基于HJT技术，预计2021年上半年投产，前期产能规划0.4GW，至2022年计划将电池及组件产能分别提升至1.4GW和0.8GW，远期产新能源行业Meyer Burger宣布转型光伏电池组件制造商点评能目标5GW。

3. 投资要点我国仍将占据全球光伏产业主导地位我们认为，此次MeyerBurger转型的背景为欧国产突破仍是推动光伏新技术量产根本洲本地制造链反弹。

4. 据悉，疫情期间，包括MeyerBurger在内的欧洲多家光伏企业浙商证券曾联名致信欧盟，以期在欧洲建设5-10GW光伏产业链，促进供应链多元化。

5. 此次MeyerBurger公告转型计划与上述提案的布新能源行业Meyer Burger宣布转型光伏电池组件制造商点评局方向一致。

6. 然而，从量产技术、规模以及产业链成熟度来看，中国仍在全球光国产突破仍是推动光伏新技术量产根本伏制造链中占据显著优势，未来欧洲或将保留一定制造份额，但我国预期仍将在光伏提升性价比阶段中占据产业链主导地位。

7. 国产突破仍将是推动新技术量产根本基于我国在全球光伏浙商证券产业链的主导地位，国产突破是推进光伏新技术量产的根本。

8. 在当前主流光伏技术单晶Perc中，国产设备商以捷佳、迈为等为代表后来居上，实现了工艺成熟和技术领先，新能源行业Meyer Burger宣布转型光伏电池组件制造商点评体现出强劲的技术研发和产业化实力。

9. 在HJT技术方面，国内通威、钧石、东方日升等领先厂商正与捷佳、迈为、理想等头部设备商密切配合，通过试验线不断调国产突破仍是推动光伏新技术量产根本试改良工艺，技术水平迅速提升，兼具性价比优势；较少依赖海外设备商供应，因此外商退出对市场影响也较小。

10. 当前国内HJ浙商证券T中试线量产效率已普遍达到24%以上，部分高效技术接近25%，已近国际领先水平。

11. 我们认为，国产厂商拥有研发实力强、市新能源行业Meyer Burger宣布转型光伏电池组件制造商点评场培育快、供应链完善、性价比高等优势，在当前国内外技术水平接近（量产技术国内更优）的情况下，有望保持技术的快速迭代，并继续主导推进新技术量产。

12. 主栅技术进步有望促HJT性价比提升SmartWire国产突破仍是推动光伏新技术量产根本智能网栅连接技术是MeyerBurger此次转型的主要优势技术。

13. 该浙商证券技术采用导电膜替代电池主栅，增加电池受光发电面积、减少隐裂并降低银耗，以期实现电池的提效降本。

14. 考虑到SmartWire技术新能源行业Meyer Burger宣布转型光伏电池组件制造商点评自身成本门槛，预期用于高银浆成本的HJT技术时降本潜力更优。

15. 据德国FraunhoferISE结果，MeyerBurger技术生产的HJT国产突破仍是推动光伏新技术量产根本电池效率可达25.4%。

16. 当前国内浙商证券HJT领先企业也正在就多主栅、无主栅等HJT量产技术方案不断进行测试优化。

17. 我们认为，未来2-3年，主栅技术进步有望成为新能源行业Meyer Burger宣布转型光伏电池组件制造商点评推动HJT技术性价比成熟的重要因素。

18. 投资建议建议继续关注国产HJT电池与设备优质标的：通威股份、东方日国产突破仍是推动光伏新技术量产根本升、山煤国际、捷佳伟创、迈为股份、金辰股份等。

19. 风险提示国内光伏技术进步或不达预期，新技术量产进度浙商证券或不达预期。