广发证券-家用电器行业：618顺利收官，家电表现靓丽-200621

1. 投资建议：618广发证券销售火爆，继续推荐家电龙头。

2. “618”家用电器行业顺利收官，销售火爆。

3. 据星图数据，本次618期间618顺利收官（2020年6.1-6.18）全网成交总额达4573.7亿元，同比增长43.8%。

4. 家用电器总销售额为621.家电表现靓丽5亿元，位居各行业销售额排名榜首。

5. 分品类看，大家电、厨房电器及生活电器销广发证券售额占比分别63.8%、21.7%、14.5%。

6. 分平台看，京东、天猫、苏宁易购、拼多多四大平台家用电器销售额占比分别为46.1%、25.9%、8%、2家用电器行业.4%。

7. 本次618618顺利收官活动呈现以下三点特征：（1）疫情影响下，宅经济引发全新家电消费需求。

8. （2）家电消家电表现靓丽费向品质、品牌、品位高端化发展。

9. （3）线上优势带动线下渠道全面广发证券复苏。

10. 小家电一骑绝尘，白电龙头表现较好家用电器行业，厨电有所分化。

11. 据淘数据显示，6.1-6.18期间旗舰店销额YoY：小家电中苏泊尔、九阳、摩飞、小熊分别为170.2%、154.0%、167.8%、826.7%；白电龙头格力、美的、海尔分别为57.2%、30.4%、21.7%；厨电中618顺利收官方太、老板、华帝分别为86.4%、33.9%、-13.3%。

12. 鉴于此，我们继续推荐业绩稳健、长期竞争力显著的白电龙头：美的集团、格力电器、海尔智家，关注受益消费升级和品类扩张带来成长空间的小家电龙头：小熊电器、新宝股份、九阳股份、家电表现靓丽苏泊尔；关注受益工程渠道红利、边际改善趋势明确的厨电龙头：老板电器。

13. 一周行情回顾（2020.广发证券6.15-2020.6.19）。

14. 沪深300指数本周涨幅为2.4%，家电板块表现处于全行家用电器行业业下游水平，上涨0.9%，其中白电指数上涨0.9%，视听器材指数上涨0.2%。

15. 20618顺利收官20W24（2020.6.8-2020.6.14）白电厨电主要品类线上线下数据1.空调：线下销量YoY-23.4%（环比-15.3pct），线上销量YoY-48.8%（环比-166.3pct）。

16. 2.冰箱：线下销量YoY-41.7%（环比-43.6pct），线上销量YoY-24.7%（环家电表现靓丽比-118.9pct）。

17. 3.洗衣机：线下销量YoY-38.5%（环比-36.5pct），线上销量Yo广发证券Y-28.1%（环比-206.6pct）。

18. 4.油烟机：线下销量YoY-45.3%（环比-63.2家用电器行业pct），线上销量YoY-31.5%（环比-146.5pct）。

19. 原材料价格618顺利收官、汇率变动以及气温情况：本周铝、冷轧板卷、布伦特原油期货价格上涨，铜价格不变；本周人民币兑美元升值。

20. 风险提示：家电表现靓丽原材料价格大幅上涨；汇率大幅波动；行业需求趋弱；市场竞争环境恶化。