太平洋证券-通信设备行业周报：光纤光缆出现拐点，钢铁型IDC转型热度持续-200621

1. 投资要点一、中国移动2020年普太平洋证券缆集采：规模1.19亿芯公里，同比增13%。

2. 6月19日，中国移动开启2020年-2021年普通光缆集采，本次集采预估规模为374.58万皮长公里（折合1.1通信设备行业周报92亿芯公里），并设置最高投标限价为821540.95万元（不含税总价），对应均价68.92元，采用份额招标，中标人数10-14家不等。

3. 本次集采出现三大变化，（1）本次集采量较2019年增长13%，满足光纤光缆出现拐点未来1年需求。

4. 在5G网络无线侧建设加速的情况下，传输网、骨干网以及家宽都钢铁型IDC转型热度持续需要全面扩容，以实现未来“无线+有线双千兆”时代，光纤光缆需求有望重新恢复增长；（2）招标政策变化，从以外最低价中标，改为最优价中标，将有利于参与者良性竞争，提高产品质量；（3）中标厂家数量增多。

5. 2019年集采为13家中标，本次增加到了14家，将缩小厂商之间份额差距，也太平洋证券将有助于缓解价格竞争压力。

6. 二、继续看好光纤光缆行业龙头，海缆景气度通信设备行业周报全面提升，重点关注中天科技。

7. 光纤光缆行业在2019年出现较大变化，价格大幅下降对业内厂商带来较大业绩压力，具备自给自足光棒、纤缆规模较大、成本控制能力强的龙头厂光纤光缆出现拐点商在行业下行周期里表现出更强的抗压能力。

8. 我们认为，虽然本次集采有望成为行业拐点钢铁型IDC转型热度持续，但未来的市场格局仍将向行业集中度提升的方向演进。

9. 2019年海缆需求爆发，量价齐升，具备太平洋证券光纤光缆及海缆的厂商，具备穿越周期，平滑业绩波动的能力，未来成长空间更大，重点关注：中天科技。

10. 三通信设备行业周报、钢铁转型IDC带动行业热度持续，能耗、土地、运维能力及客户是竞争关键要素。

11. 新基建及流量爆发带动IDC行业景气度提升，钢铁企业纷纷转型进入IDC市场，以宝信软件成功经验，以及钢铁企业在能耗、土地等方面的资源优势，钢铁IDC有望成为行业新光纤光缆出现拐点势力。

12. 我钢铁型IDC转型热度持续们认为，IDC行业壁垒在于资源，包括土地资源、地理位置、能耗指标、运维技术、资金实力等。

13. 目前太平洋证券核心一线城市能耗指标稀缺，成为当前行业竞争最重要因素。

14. 钢铁企业在供给侧改革后，置换出大量通信设备行业周报能耗指标，具备竞争优势。

15. 重点关注IDC行业新进入者：杭光纤光缆出现拐点钢股份、沙钢股份。

16. 行业要闻1.1-5月，电信业务收入累计完成5741亿元，同比增2.8%6月钢铁型IDC转型热度持续18日，工信部发布《2020年1-5月通信业经济运行情况》，1-5月，电信业务收入累计完成5741亿元，同比增长2.8%。

17. 截至5月末，三家基础电信企业的移动电话用户总数达15.太平洋证券92亿户，同比增长0.2%。

18. 其中4G用户数为12.79亿户，在移动电话用户总数中占比为80.3%，较4月末比重提高0.3个百分点；三家基础电信企业的固定互联网宽带接入用户总数达4.62亿户，同比增长7%，比上通信设备行业周报年末净增1253万户。

19. 截至5月末，三家基础电信企业发展蜂窝物联网终端用户达10.97亿户，同比增长44%，光纤光缆出现拐点比上年末净增6886万户。

20. 钢铁型IDC转型热度持续2.中移苏研服务器ODM生产服务采购：华为、浪潮、曙光三厂商中选。

21. 6月17日，中国移动发布2020年至2021年分布式块存储产品集中采购中标候选人公示，采购太平洋证券分布式块存储产品共计2200套。

22. 其中分布式块存储容量型典配450套，分布式块存储通信设备行业周报性能型典配1550套，分布式块存储纯软件典配200套。

23. 光纤光缆出现拐点标包1-容量型标包，中标候选人：华为中标份额70%；烽火通信中标份额30%。

24. 标包2-性能型标包，中标候选人：华为中标份额50%；中科曙光中标份额30%；烽火通信中标钢铁型IDC转型热度持续份额20%。

25. 标包3-纯软件标包，中标候选人：烽火通信中标份太平洋证券额70%；天玑科技中标份额30%。

26. 推荐组合本周推荐：美国制裁升级国产替代加速和超级SIM卡销售变暖的【紫光国微】，运营商5GARPU值提升和AR/VR举办的【号百控股】；工业控制及DEA国产替代的【东土科技】；拥有RCS积累及丰富B端客户资源的【梦网集团】通信设备行业周报；红外热电堆传感器助力业绩拐点，深耕传感器与物联网领域的【汉威科技】；海洋板块带动业绩高增长的【中天科技】。

27. 长期推荐：5G主设备及基建：中兴通讯、中国光纤光缆出现拐点铁塔；天线：盛路通宇；滤波器：大富科技；光模块：中际旭创、光迅科技、剑桥科技、博创科技；受益流量爆发：光环新网、星网锐捷、梦网集团、号百控股、网宿科技、佳创视讯；物联网板块：移为通信、日海智能、广和通。

28. IDC钢铁型IDC转型热度持续方向：光环新网、数据港、奥飞数据；风险提示(1)市场超预期下跌造成的系统性风险；(2)重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。