光大证券-传媒互联网行业周报：618购物节数据亮眼，芒果TV2020战略发布会召开-200621

　　◆行业动态：618年中购物节数据亮眼，直播电商迅速成长
　　各大电商平台618年中购物节数据亮眼。1）京东：从6月1日起，至6月18日24时，平台累计下单金额为2692亿元，再次刷新纪录。京东物流“6·18”期间，开放业务收入同比增长超过80%；京东物流仓配一体订单当日达和次日达占比超91%，全国范围内24小时达覆盖区县占比超过90%。2）阿里巴巴：天猫618消费季的累计下单金额6982亿元。根据《618淘宝直播创新报告》显示，天猫618期间，淘宝直播的开播场次同比增长123%。品牌、商家的自播正在崛起，开直播的商家数量同比增长160%。在成交破亿元的淘宝直播间中，60%都来自品牌、商家自己的直播间。
　　◆公司动态：芒果TV 2020战略发布会召开
　　芒果TV 2020战略发布会在上海召开。根据QuestMobile数据，截至5月31日，芒果TV日活同比增长45.2%，月活增长49.1%，用户使用时长上涨40.2%，是上半年增长最迅速的国内视频媒体。芒果TV下半年综艺与剧集排片饱满，有望延续上半年的增长趋势。
　　下半年综艺类节目包括：1）团体综体：《姐姐的爱乐之程》、《披荆斩棘的哥哥》；2）“亲综艺”：《妻子的浪漫旅行4》、《女儿们的恋爱3》、《新生日记2》；3）推理综N代：《密室大逃脱2》、《明星大侦探6》；4）多元综艺：《超级学徒》、《去冒险吧》、《岛上友人》、《小巨人运动会》、《小情歌》。下半年剧集包括：1）“别young话题”：《亲爱的自己》、《起跑线》、《以家人之名》、《狂猎》；2）“花young情动”：《从结婚开始恋爱》、《她和他的恋爱剧本》、《晚晚夜未眠》；3）“多young心动”：《我亲爱的小洁癖》《完美先生和差不多小姐》；4）“新young悸动”：《头号嫌疑人2》《你好，对方辩友2》；5）多元题材：《外滩十八号》、《男朋友典当行》、《离人心上》。
　　◆关注与投资建议：建议重点配置受益暑期旺季的游戏及视频板块
　　建议重点配置游戏行业：一方面，无论是Q1-Q2的国内移动游戏流水大盘增长，还是Q3-Q4的产品储备，均支持我们对游戏行业全年高景气度的判断；另一方面，结合产业调研我们了解到云游戏的体验与成本改善亦在持续取得进展，下半年或有重要产品可供体验，有望催化板块整体的估值提升。我们推荐龙头三七互娱、完美世界、世纪华通，关注姚记科技、掌趣科技、凯撒文化。视频行业则受活跃用户增长、付费渗透率提升、爱奇艺开启提价等因素合力推动，中长期成长确定性强。继续推荐芒果超媒（通过《乘风破浪的姐姐》，芒果体系的内容底蕴与壁垒逐步被充分认知，此外通过“大芒计划”切入电商）、新媒股份（广东省内IPTV渗透率仍有提升空间，IPTV增值包和省外IPTV业务拓展是看点）。
　　◆风险分析。互联网行业竞争加剧风险、媒体管制放松导致牌照价值削弱风险、广电行业整合进度不及预期风险。