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方正中期期货-液化石油气周报:现货淡季与旺季预期的博弈,期价依旧维持区间震荡-200622

上传日期:2020-06-22 15:12:00  研报作者:夏聪聪,郝潇潇  分享者:a2921867718   收藏研报

【研究报告内容】


  操作策略:本周PG11合约高开低走,周线录得上涨。从周线级别的角度来看,当前期价依旧维持区间震荡的走势。
  从原油角度看:本周原油录得上涨,原油整体走势依旧偏强。由于OPEC+严格执行减产的决心以及需求的逐步复苏,继续推升油价。但从EIA公布的周度数据来看,截止至6月12日当周,美国原油产量为1050万桶/日,较上周下降60万桶/日。炼厂开工率为73.8%,较上周增加0.7%。美国商业原油库存为5.3928亿桶,较上周增加121.5万桶,汽油库存2.56995万桶,较上周下降166.6万桶,精炼油库存1.74471亿桶,较上周下降135.8万桶,库欣原油库存4683.6万桶,较上周下降260.8万桶。由于EIA商业原油库存的持续增加,依旧压制油价。由于供需基本面向再平衡逐步转变,油价短期仍将以震荡偏强走势为主。
  现货端:本周现货市场整体回暖。华南地区广州石化周一民用气出厂价为2500元/吨,至周五上涨至2630元/吨,华东地区上海石化周一民用气出厂价为2560元/吨,周五上涨至2620元/吨。山东齐鲁石化周一民用气出厂价为2800元/的吨,周五上涨至2850元/吨。
  从供应端的角度看,6月19日当周,液化气整体供应维持稳中有增的趋势,据卓创资讯数据显示,我国液化石油气平均产量64246吨/日,较上周增加786吨/日,环比变化率1.24%。
  从下游深加工来看:深加工装置开工率稳中有升,6月19日当周MTBE装置开工率为44.59%,较上周上涨2.11%,烷基化油开工率为50.47%,较上周增加0.53%。
  库存方面:隆众资讯统计的数据显示,截止至6月19日当周,华东码头液化气库存率较上周增加8.55%至62.22%,华南码头库存率较上周上涨2.48%至57.13%。
  整体而言,PG11合约当前处于民用气的需求淡季,现货价格整体走势偏弱,同时港口维持淡季累库的情况下,PG11合约大涨仍有难度。从PG11合约近期走势看,期价跟随原油走势,在短期原油震荡偏强的情况下,PG11合约仍以逢低短多,区间操作为主。
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