国投安信期货-液化石油气晨报-200622

　　操作建议：关注区间策略，前期多单可继续持有。
　　驱动力：国内市场继续低位震荡，上探乏力。国际需求走弱，引起自5月末来持续走强的国际市场大幅回调。盘面连续宽幅震荡后，受原油释放出积极信号所带动，价格有所走高。统计局数据显示5月全国餐饮收入同比下降18.9%，较4月的同比下降31.1%有所好转。但目前燃气淡季背景下总体需求仍难言乐观，炼厂仍维持低价保障高流转的格局。6月13日浙江温岭一液化气槽车发生爆炸，本次事件或引起对LPG运输安检力度增强。目前国内槽车总体过剩，因此对运力影响实质较小。而国内市场呈现供应宽松格局，运输不畅对华南市场价格上调增加压力。上周国际市场回调后进口价差得到修复，但目前进口利润仍显倒挂，在国内市场走出淡季谷底前难以得到彻底修复。进口量开始下滑，6月中旬到岸量同比水平首度由正转负。尽管国内炼厂高开工率仍能得以有效维持，国产气产量难以下滑，但随着万华PDH装置复产和进口量的开始下滑，国内市场供需弱平衡有望再度实现。目前国际市场冲高回落，进口利润倒挂程度有所削弱，前期累积进口货源有望随着进口量同比增幅下降而得到消化，国内市场正逐渐走出淡季谷底。但是由于温岭事故引发对国内运输管制和原油阶段性见顶使得目前卖方更显弱势的现货市场上行仍有重重阻力，盘面高基差格局将继续维持。目前向上突破仍需更多助力，关注原油走强趋势的可持续性。现货端难以起到指引的情况下，短期行情维持高位宽幅震荡。关注区间策略，前期多单可继续持有。
　　安全边际：上个交易日收盘11月合约对广州市场价升水35.32%