华泰期货-金融期货周报：资本市场改革加速，上证综指编制方法30年来首次调整-200621

　　国债期货：关注近期国内降准落地情况
　　本周国债期货走势震荡偏弱，三大国债期货本周均录得下跌。本周前半周空方因素压制市场，央行缩量平价续做本月到期的MLF，央行缩量续作MLF不降息，再次确认货币政策进入阶段观察，6月调降LPR可能性已很小；同时财政部1万亿元人民币特别国债将全部市场化发行，并且将从本周起开始发行，7月底前发行完毕，（一期）5年期以及（二期）7年期品种将在6月18日上午进行招标。但是后半周以来，多方因素频频出现，国常会中总理宣布，综合运用降准、再贷款等工具，保持市场流动性合理充裕，进一步通过引导贷款利率和债券利率下行、发放优惠利率贷款，后续降准仍可期待；备受关注的首批抗疫特别国债，中标利率明显低于中债估值和市场预测均值约20BP，在一定程度缓和市场压力；同时财政部表示为保障抗疫特别国债平稳顺利发行，适当减少6、7月份一般国债和地方债发行量，为特别国债发行腾出市场空间，缓和债市供给压力。财政部配合特别国债发行的表态以及国常会关于降准的描述短期对于债市有所支撑，考虑到债券市场近期的连续回调，可把握国债期货的短期做多机会。
　　策略：谨慎偏多
　　风险点：经济增速回升超预期，疫情很快控制，中美冲突加剧