国信证券-宏观经济周报：北京疫情反复持续，但扩散仍处于可控范围-200622

　　本周国信高频宏观扩散总指数小幅回落
　　截止2020年6月19日，国信高频宏观扩散指数B为-1，指数A录得905。构建指标的六个分项中，环渤海动力煤价格、耗煤量较上周上升；废钢价格、水泥价格、南华工业品指数较上周回落；无氧铜丝利润持平上周。本周总指数较上周小幅回落。
　　本周电厂日耗煤量周同比再次明显回升至10%以上，明显高于去年6月周同比均值-10.9%，体现国内经济修复情况仍然向好。本周废钢价格、水泥价格、南华工业品指数较上周回落，一定程度上或是受到北京疫情反复的影响。
　　本周每日国外输入病例数量有所减少增加，但本土新增病例维持在每日20例以上，国内尚在医学观察的密切接触者每日新增人数也处于较高水平，国内疫情防控局面仍面临波动。但此次国内新增病例反弹导致的密切接触者人数增加幅度较有限，大多数时候均未超过4月以来的3/4分位数水平（3/4分位数为713人/日），表明防疫行动较为及时，疫情扩散仍处于可控范围内。
　　CPI高频跟踪：食品价格上涨，非食品下跌
　　本周（6月13日至6月19日），农业部农产品批发价格200指数较上周止跌回升。本周农业部农产品批发价格200指数较上周上涨0.84%。分项来看，禽类、肉类、蔬菜、水产品价格较上周上涨，蛋类、水果价格较上周下跌。
　　本周非食品综合高频指数较上周继续小幅下跌0.23%，其中电子产品、建材价格有所回落，黄金饰品、中药价格上涨，柴油价格维持不变。
　　截至6月12日，商务部农副产品价格6月环比为-0.17%，高于历史均值-1.12%，其中蔬菜分项贡献最大，可持续性较弱，肉类价格环比仍低于季节性。截至6月19日，6月非食品高频指标环比为0.49%，高于历史均值-0.64%。
　　根据高频指标环比与统计局公布环比的线性关系，预计2020年6月CPI食品环比约为-0.3%，非食品环比约为零，CPI整体环比约为-0.1%，CPI同比或持平2.4%。
　　PPI高频跟踪：6月上旬流通领域生产资料价格继续上涨
　　6月上旬流通领域生产资料价格总指数较5月下旬上涨0.9%。九大产品类别中，黑色金属、有色金属、化工产品、煤炭、非金属建材、大宗农产品、石油天然气、林产品价格均上涨，仅农业生产资料价格小幅下跌。