华泰期货-焦炭焦煤周报：第六轮提涨开启，徐州去产能在即-200622

　　焦炭方面， 上周焦炭价格继续上涨，目前已经开始第六轮提涨的博弈，山西地区准一级焦价格为 1800 元/吨，唐山地区准一级焦到厂价在 1960 元/吨；港口准一级焦价格为 1880 元/吨左右。经历连续几轮提涨后，焦化厂利润已到 300 以上，明显好于钢厂利润，因此对第六轮的提涨市场有一定顾虑。但另一方面，山东地区以煤定焦政策目前仍有推进的可能，如果严格执行，则预计下降 100 万吨/月左右。同时徐州地区也要求在 6 月底淘汰焦化产能 500 万吨左右，目前如果严格执行则对于焦炭的价格仍有强力的支撑，因此焦化厂钢厂的相对利润可能难以成为提价阻力。从目前库存角度看，港口及焦化厂库存处于明显的下降趋势，钢厂由于积极补库存，近期处于小幅增库的节奏中。但整体焦炭库存是持续降低的。后期如果焦化限产政策严格执行则还有更大降库空间。上周焦炭虽然受到钢材消费淡季及北京疫情影响有一定调整，但短期看供需趋势尚未改变。
　　从供给端看，据 mysteel 统计数据显示， 上周全国 230 家独立焦化厂产能利用率 74.65%，环比上周上升 0.26%；剔除淘汰产能的利用率为 80.16%，环比上周上升 0.10%；日均产量 66.32 增 0.23；焦炭库存 93.66，减 7.88。据了解山东地区限产政策逐步落地，可能是因为数据样本原因，本周焦化厂开工数据并未出现明显变动，限产政策的执行和去产能政策的跟进，都会对焦炭的供应量造成实质性的减量。