华泰期货-锌铝日报：沪锌涨幅明显，沪铝高开承压-200618

　　锌：
　　现货方面，LME锌现货贴水11.25美元/吨，前一交易日贴水9.25美元/吨。根据SMM，上海0#锌主流成交于16630-16670元/吨，0#锌普通对7月报升水140~150元/吨报价。下游采购明显转淡。
　　库存方面，6月17日LME锌库存减少0.03万吨至12.45万吨。根据SMM，6月15日，国内锌锭库存19.32万吨，较上周五减少0.28万吨。
　　观点：冶炼厂检修持续，沪锌收涨。锌矿加工费接近底部，全球贸易转移产生的时间差并未消除，短期锌矿供应紧平衡短期将延续，锌矿供需矛盾仍在，目前冶炼厂加工费仍接近年内较低水平。目前锌下游需求回升，但主要带动锌消费的基建版块订单量有所回落，部分镀锌企业赶工订单告一段落。此外受美国及北京等地新冠肺炎病例突增的影响，市场或谨慎对待第二波疫情的爆发可能，预计受制于中期供给宽松预期，锌在当前价位下继续上行压力增加。
　　策略：单边：中性，观望。套利：观望。
　　风险点：宏观风险。