华泰期货-黑色商品日报：建筑消费淡季特征显现，钢材价格弱势震荡-200618

　　观点与逻辑：
　　现货方面：现货价格，上海螺纹现货价格 3580 元/吨，环比下跌 10 元/吨，北京螺纹价格 3670 元/吨，环比下跌 20 元/吨，广州螺纹价格 3870 元/吨，环比下跌 10 元/吨，现货成交有所减弱。
　　宏观方面：
　　据统计局数据，中国 5 月 70 大中城市中有 57 城新建商品住宅价格环比上涨，销售端支撑较强， 1-5 月规模以上工业增加值同比下降 2.8%， 5 月单月规模以上工业增加值同比增长 4.4%，其中汽车和房地产的消费增速在 5 月明显回升，基建投资也延续改善态势，5 月经济数据在 4 月的基础上继续反弹，但增速略低于市场预期，且经济数据边际反弹的幅度在下降。
　　近期建筑消费淡季特征显现，昨日北京将应急响应级别由三级提升到二级，疫情再次引发市场担忧，加上 6 月传统钢材需求淡季，南方梅雨天气也拖累部分工地施工，从钢谷最新一期的产销数据也证明了钢材消费转弱，目前来看，钢材长流程处于高位，而短流程尚未出现亏损减产的行为，高供应将持续存在，而消费环比转弱，钢材库存出现小幅累积，一旦消费出现超季节性的下滑，那么钢材价格面临一定下跌风险，因此特别关注供应及需求变化情况。目前市场谨慎观望气氛尚未完全消除，供需压力增加，预计钢材价格呈现弱势震荡走势。
　　策略：
　　单边：谨慎偏空，短期面临一定回调压力
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　关注及风险点：
　　钢材库存降库速度及消费变化、国内外疫情发展情况、经济刺激政策、环保停限产政策变化及落地情况、原料价格大幅波动、中美贸易摩擦等。