东海期货-能化产业链日报：原油高位震荡-200618

　　原油：原油高位震荡
　　1.核心逻辑：失去了供应端的强势利好之后，油价周五遭遇需求利空预期及宏观外围风险资产的多重打压，一方面美联储对经济前景的预期暗淡，一方面又有美国新冠疫情二次反扑的预期打压，为此激发包括原油在内的所有的风险资产抛售操作，预计近期油价将延续震荡调整态势。
　　2.操作建议：多SC空Brent止盈。
　　3.风险因素：疫情发展情况；宏观局势变动
　　4.背景分析
　　国际能源署在报告中称，如果需求复苏势头持续下去，加之产油国坚持其收紧全球石油供应的计划，那么“市场将在2020年下半年结束前更趋稳定”。该机构表示，欧佩克及其盟友将减产延长至7月份的决定将有助于加快石油市场的再平衡，但“我们不应低估”市场仍面临的“巨大不确定性”。
　　国际能源署表示，尽管疫情防控封锁期间好于预期的需求促使该机构将对年度需求降幅预期比上个月的预测值减少50万桶，但石油和成品油刚刚开始的复苏之路并不平坦，而且可能会维持这种局面。
　　鉴于航空旅行需求下降，国际能源署预计航空燃油和煤油日需求量在2020年下降300万桶之后，2021年只会增长100万桶，远低于危机前的水平。因为5月份炼油利润率急剧下降，预计2020年全球日均炼油产量将下降540万桶。但是预计炼油业将在明年收复大部分失地。
　　国际能源署表示，4月份经合组织石油日库存量31亿桶，比前月增加490万桶。此外，美国6月初石油库存仍处于创纪录高位，今年迄今库存每日增加100万桶。
　　然而海上油轮储存的石油数量从5月份开始下降，但仍比纪录高位仅低了数百万桶。在海上存储石油是4月份油价暴跌期间代价高昂的最后手段。国际能源署数据显示，今年头几个月，全球石油存储量加速累积的趋势预计将在6月份出现逆转。