中原期货-白糖日报：短期调整-200617

　　宏观要闻
　　6 月 16 日全天，全球新增新冠肺炎确诊病例 13.95 万例。截至北京时间6月17日14:20左右，全球累计确诊病例817.4万例，全球累计死亡人数44.37万例。
　　供需现状
　　截至 5 月，本制糖期全国共生产食糖 1040.72 万吨（上制糖期同期产糖1076.04 万吨），比上制糖期同期少 35.32 万吨。 累计销售食糖 631.09 万吨（上制糖期同期 666.77 万吨），累计销糖率 60.64%（上制糖期同期 61.97%）。其中 5 月单月销糖 78.32 万吨， 同比减 11.51 万吨，环比增 2.5 万吨。工业库存 409.63 万吨，同比增 0.36 万吨。
　　2020/21 年度，中国糖料种植面积 1453 千公顷，比 2019/20 年度增加30 千公顷，增幅 2.1%，主要是内蒙古自治区甜菜面积增加。
　　逻辑分析
　　全球日新增病例高位徘徊，拐点待确立。美国疫情和北京疫情反弹引发市场担忧，巴西和印度日新增继续增，全球经济恢复或将漫长。基本面，巴西桑托斯港主要出口码头待装糖船只平均排队等待时间达到 45 天，而上周为10 几天。受拥堵影响，巴西部门糖运输将从 6 月推迟到 7 月。 10 月之前，巴西是全球主要的糖源供应，短期的港口拥堵减轻了近期的食糖贸易流压力。乙醇价格较汽油显现优势，将支撑燃料乙醇消费，给了市场支撑。利多因素出现，原糖短期偏强。
　　17 日，郑糖区间调整， SR2009 合约收盘于 5087 元/吨，较昨日跌 9。现货价格稳定。 6 月前 2 周食糖销售开局良好，本周销售未能延续好转，销售情况还需继续关注。后期国内食糖面临到港压力，多空博弈，郑糖进入阶段性行情中。
　　策略建议
　　短期糖价调整，中线回调企稳后可轻仓做多布局。