中原期货-油脂油料日报：原油跌至负值，油粕延续下跌-200421

　　宏观要闻
　　财政部：1-3月全国一般公共预算收入45984亿元，同比下降14.3%，其中证券交易印花税453亿元，同比增长14.1%；一般公共预算支出55284亿元，同比下降5.7%，其中卫生健康支出4976亿元，同比增长4.8%。
　　供需现状
　　当前油厂缺豆停机率仍然较高，豆粕现货供应紧张仍未有明显缓解，库存降至7年新低仅13万吨。本周压榨量有所回升至158万吨，下周预计上升至175万吨，基本恢复至正常水平。国内5-6月份到港量巨大，月均在980万吨以上。当前油厂大多无豆粕现货可售，以执行合同为主，豆粕货源紧张局面可能持续至4月下旬，但远月大豆到港量巨大，压榨利润高企，油厂有套保锁定丰厚利润的需要，期货价格承压。
　　马来西亚因受疫情影响推迟推广B20生物柴油计划，棕榈油供需格局趋于宽松，随着原油减产协议落地，外盘原油价格大跌，国内油脂大幅下挫。受低开机率的影响，豆油棕榈油库存持续下降，天津，华东和广西排队提货现象还在。5-7月份大豆到港量巨大，加上当前南美大豆进口压榨利润较高，抑制油脂上行空间，油脂上方压力同样巨大。