川财观点
【石油化工】我们判断,4月份美国商业原油库存将创历史新高,若OPEC及G20国家在5月份按计划量减产,并且部分北美洲和欧洲国家“复工”,则4月底-5月初或为油价的底部区间。若“复工”晚于预期,OPEC和G20减产执行率过低,库存可能在5-6月份饱和。最近两周,受到医用聚丙烯如口罩等产品需求大幅增长的影响,聚丙烯、丙烯、线型低密度聚乙烯等价格出现上涨。因熔喷布扩产周期较长,短期内其他聚丙烯及聚乙烯产品无法替代熔喷布,部分不符合要求的“熔喷布”进入市场。随着国内对违法商品的打击,聚丙烯拉丝料及线型低密度聚乙烯等产品价格有望回落。
【煤炭】近期动力煤价格在下游需求偏弱、主产地煤矿供给稳定、电厂及港口煤炭库存较高的背景下延续跌势。供给端,主产地煤矿维持平稳,开工率小幅上行,当前煤矿销售较差,矿上煤炭库存较高,煤炭供给相对稳定。需求端,4月用电淡季来临叠加下游用电企业复工节奏仍为缓慢,当前电厂煤耗仍处于较低水平。整体看,短期内煤炭仍维持供大于求格局,煤价止跌企稳或需等电厂耗煤水平进一步提升。
行业动态
【煤炭】越南海关发布初步统计数据显示,3月份,越南(包括外商投资企业)煤炭进口量为445.03万吨,较上年同期的379.88万吨增加17.15%,较2月份的334.39万吨增长33.09%。当月,越南煤炭进口额为3.27亿美元,同比下降17.15%,环比增长31.74%。当月,越南从印尼进口煤炭最多,为208.33万吨,同比增长36.96%,环比大增67.62%。从澳大利亚进口煤炭156.04万吨,同环比分别增长39.23%和45.38%。3月份越南煤炭进口量同比增加,部分是由于原本运往印度的煤炭转售给了越南买家。受疫情影响,3月25日,印度国内开始实行封闭措施,导致港口关闭,运输中断。(中国机经网)
【石化】由于担忧新冠病毒持续蔓延导致石油需求崩盘,当地时间4月20日,美国5月WTI期货收盘暴跌309.63%,收于每桶-37.63美元,历史上首次收于负值,这意味着投资者进行WTI原油实物交割将收到现金,油运和存储成本已超过了石油本身的价值。价格的大幅跳水与交割日临近有关。原油期货5月合约将于4月21日到期,为了避免被强制平仓,部分交易者往往会提前平掉5月份的合约,重新建仓下6月的合约,造成5月份合约出现许多卖盘,价格大跌。此外,供需失衡是导致油价大跌的重要原因。4月第二周,美国原油库存猛增1900万桶,连续第二周创史上最大单周增幅。而最新研究数据显示,4月全球原油需求将收缩约2900万桶/天,2020年全球石油需求将暴跌至创纪录的930万桶/天,需求陷入严重瘫痪。经历了惊涛骇浪的一夜后,4月21日,美国5月WTI合约终于重新回归正值,报2.5美元/桶,涨幅106.75%。(金十数据)
公司要闻
西昌电力(600505):公司发布2020年第一季度经营数据公告。报告期内公司完成发电量9976.29万千瓦时,同比下降13.97%;发电上网电量9670.73万千瓦时,同比下降13.09%,上网均价0.2929元/千瓦时,同比降低22.43%;售电量41342.35万千瓦时,同比增长11.93%,售电均价0.5144元/千瓦时,同比降低15.60%。经财务部门初步测算,预计公司2020年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润约为-1467万元,与上年同期相比,将出现亏损。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为-1277万元。
绿城水务(601368):报告期内,公司共完成售水量46,329.35万立方米,同比增长8.23%,实现供水业务收入73,544.88万元,占主营业务收入49.07%。报告期内,公司共完成污水处理量39,826.50万立方米,同比增长6.33%,实现污水处理业务收入64,368.17万元,占主营业务收入42.95%。报告期内,公司工程施工业务收入11,958.44万元,同比增长92.71%,占主营业务收入7.98%。报告期内,公司实现营业收入152,297.27万元,同比增长10.92%:营业成本较上年同期增加13,868.46万元,同比增长17.84%。公司财务费用较上年同期增长1,810.95万元,同比增长11.83%,主要原因是利息支出净额同比增长32.02%。综上,报告期内,公司实现归属于上市公司股东的净利润为26,255.55万元,较上年同期28,110.70万元减少1,855.14万元,同比下降6.60%。
风险提示:国际成品油需求大幅下滑;电力需求不及预期。
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