中信期货-化工策略日报：国际油价暴跌，化工短期或再承压-200422

　　板块逻辑：国际油价回调加速，导致短期化工压力大增，而国内化工品基本面中期仍偏弱的，弱需求和高库存的状况依然没有太多变化，在全球需求没有出现拐点前，供需矛盾依然只能靠供应端缩量去平衡，也就是倒逼上游减产，要么库压倒逼，要么亏损倒逼，因此整体或仍是偏弱格局，不过近期价格如果跟随原油大跌，那上游减产支撑可能再次出现，且可能刺激中下游在五一前的补库，届时价格仍有支撑可能。总体而言，短期压力增大，但持续大跌的可能性依然不高，大概率围绕边际成本支撑呈区间震荡走势。
　　单边策略：短期延续回调走势。
　　对冲策略：PP-3*MA逐步布局做缩，多EG空PTA持有，多MA空UR继续逢低偏多。
　　风险因素：原油价格再次大涨，上游工厂超预期减产。