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华泰期货-镍不锈钢日报:三月份镍铁进口量大增,海外市场情绪拖累价格-200422

上传日期:2020-04-22 08:55:07  研报作者:付志文  分享者:menghuikeji   收藏研报

【研究报告内容】

  镍品种:
  SMM数据显示,3月份中国镍铁进口量5.3万金属吨,同比增243%,环比增41%,其中印尼镍铁进口量同比增420%,环比增37%,其他国家主要以日本、韩国和哥伦比亚增幅最大。因疫情对海外需求影响较大,而供应受到影响较小,后期镍铁进口量可能依然维持高位。近期不锈钢价格持续上涨,不锈钢即期利润快速修复,而国内大部分镍铁厂依然处于亏损状态,因镍矿供应偏紧、下游需求回暖,镍铁厂惜售挺价。
  镍观点:因供应存在缩减预期、下游需求短期出现回暖,镍价维持阶段性的反弹行情。菲律宾镍矿供应受到疫情影响,四月份镍矿出货量可能明显下降,国内镍矿港口库存持续下滑,四五月份镍铁产量可能维持低位,后期镍矿价格可能上涨抬升镍铁成本。中国不锈钢社会库存持续下滑,不锈钢价格上涨后利润得以修复,后期不锈钢产量可能有明显提升,镍价短期走势偏强。但中线镍供应过剩格局依然持续,需求受到疫情影响较为严重,而供应端印尼镍铁产能仍在持续增长,菲律宾镍矿供应受限只是短期现象,中线镍价仍不乐观,后期全球镍供应或需部分产能出清,镍价才能迎来真正拐点。
  镍策略:单边:镍短期维持反弹阶段,中线仍不乐观。
  镍关注要点:菲律宾与印尼疫情和政策变动、海外其他国家新冠疫情状况、不锈钢库存、中国新能源汽车政策、新增产能投产进度。

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