太平洋证券-软件与服务行业：计算机板块进入又一轮进攻阶段-200419

　　本周行情：年初以来，计算机板块涨幅第三，9.74%。本周创业板从1929.80上涨至2020.77，跌幅3.64%，计算机板块弱于创业板，上涨2.46%，行业排名3/30。行业估值中位数法下PE(ttm)为56.88。
　　行业观点：进入又一轮反弹进攻阶段，建议积极配置
　　1、按照上周通过推演提到了今年计算机的小周期，当前正式进入的主题投资的黄金周期，数字货币的现象证明了这一点。央行在深圳、苏州、雄安、成都的扩大场景测试，若最后走通，系统升级、终端互认而带来的升级改造需求是庞大的。因此，有可能从主题走出基本面行情。同时，上周一季度GDP数据出来了，不确定性落地，4、5月份可以更加放心大胆一点，当然要避开业绩洗澡，保确定性。
　　2、新老基建叠加衍生大量订单，核心受益是数据业务。上周浙江的万亿投资点燃情绪，老基建相关的建筑信息化、轨交信息化、城市信息化会显著受益订单和开工，新基建的数据中心、工业互联网快速落地，最终两者都会产生大量数据，因此与数据量、带宽相关公司会直接受益享受行业高景气度。
　　3、医疗基建投资规模庞大，市场反映弱，后续会逐渐强化。互联网医疗主题阶段很充分了，接下来医保打通，还是医院开互联网诊疗边际效应都不算大。真正还要进入基本面投资周期--重视订单，即基本面有支持继续往上的东西。我们判断大概率是有的，而且正常4季度就能看到。现阶段医疗投资刚性核心的是医疗资源，简单来说就是新建医院，增加床位，增加ICU，一些省份已经开启。建新医院直接带来的就是大订单，这部分会弥补原有客户投资力度不足的情况。
　　4、护网常态化，网安需求可能又开始了。周末有企业信息部门通知，下周开始做好护网的准备工作。不论是为大会做准备，还是为接下来正式护网的预热，去年对安全厂商的拉动效应有目共睹。那么常态化的护网，将整体需求景气度提升一个台阶。
　　相关板块及个股：
　　医疗：万达信息、思创医惠、创业慧康、卫宁健康、麦迪科技；信创系统软件：宝兰德、诚迈科技；工业互联网&大数据：东方国信、拓尔思、美亚柏科；华为链-硬件端：广电运通、东华软件、神州数码、拓维信息；智能网联：千方科技、中科创达；信息安全：启明星辰、南洋股份、绿盟科技；云计算：广联达、浪潮信息、宝信软件；数字货币：长亮科技、宇信科技、高伟达
　　风险提示：专项债的具体投向与结构分配存在时间上的不确定性；计算机行业的后周期属性较强，下游客户的持续性经营状况会滞后反映在对信息化的采购中。