华泰期货-黑色商品日报：煤焦分道扬镳，限产仍可期待-200617

　　钢材：需求回落预期下，钢价弱势震荡
　　观点与逻辑：
　　现货方面：现货价格较稳，上海螺纹现货价格 3590 元/吨，北京螺纹价格 3690 元/吨，广州螺纹价格 3800 元/吨，环比均持平，雨季现货成交有所减弱。
　　宏观方面：
　　据统计局数据，中国 5 月 70 大中城市中有 57 城新建商品住宅价格环比上涨，销售端支撑较强， 1-5 月规模以上工业增加值同比下降 2.8%， 5 月单月规模以上工业增加值同比增长 4.4%，其中汽车和房地产的消费增速在 5 月明显回升，基建投资也延续改善态势，5 月经济数据在 4 月的基础上继续反弹，但增速略低于市场预期，且经济数据边际反弹的幅度在下降。
　　北京疫情对钢材需求仍有所压制，加之 6 月传统钢材需求淡季，南方梅雨天气也拖累部分工地施工，建材需求环比下降，目前钢材库存去库放缓，如若钢材产量居高不下，出现淡季累库的情况，则市场将面临一定的下跌风险，因此特别关注供应及需求变化情况。目前市场谨慎观望气氛尚未完全消除，供需压力增加，预计钢材价格呈现弱势震荡走势。
　　策略：
　　单边：谨慎偏空 短期面临一定回调压力
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　关注及风险点：
　　钢材库存降库速度及消费变化、国内外疫情发展情况、经济刺激政策、环保停限产政策变化及落地情况、原料价格大幅波动、中美贸易摩擦等