西部证券-新冠疫情对电气设备与新能源行业的影响分析：全球新增病例望迎拐点，股价下跌创造配置机会-200420

　　全球新增确诊人数有望迎来拐点。截至4月18日，全球新冠肺炎累计确诊人数233万人，当天新增确诊人数7.9万人。目前，全球新增确诊人数正在确认拐点，未来2周新增确诊人数有望出现下降趋势。
　　疫情对光伏行业的主要影响包括：项目招投标延期、电站建设暂停、运维受限、产品生产和运输受限等。我们判断海外疫情或将影响海外装机15-20GW，预计20年全球装机下调20-25GW至115-120GW。疫情并未影响行业需求本质驱动力，光伏行业中长期成长空间仍较大；国内龙头企业依旧加速扩产，市场份额有望持续提升，当前股价已较为充分反映装机下调的影响，短期股价下跌或将带来中长期布局良机。建议关注隆基股份(601012.SH)、中环股份(002129.SZ)、通威股份(600438.SH)、福莱特(601865.SH)、阳光电源(300274.SZ)、捷佳伟创(300724.SZ)。
　　疫情对电子烟需求影响相对有限，动力电池拐点有望到来。根据尼尔森零售数据显示，3月份北美电子烟市场销量同比增长3.3%，销售额同比下滑8.1%，价格下滑11%，一季度销量同比增长8.1%，销售额同比下滑6.0%，价格下滑13%，总体表现符合预期。新能源车企方面，通用在美国和加拿大的组装厂在3月30日之后已经逐步复工，墨西哥组装厂复工时间未定。欧洲地区，英国和德国新能源汽车生产基地预计4月20日后逐步复工，法国和西班牙部分组装厂4月下旬逐步复工。随着新能源汽车生产恢复，预计二季度全球动力电池需求将有所回升，动力电池企业出货和盈利情况有望得到好转。推荐亿纬锂能（300014.SZ）、鹏辉能源（300438.SZ）、恩捷股份（002812.SZ）。
　　风电重点关注全球供应链影响。目前陆上风电并网可享受补贴的时间点尚未延迟，2020年国内风机装机需求仍十分强烈。由于国内装机需求强烈，零部件及整机的供给能力是影响2020年国内风电装机量的关键因素。受国内疫情影响，整机及零部件企业在经历2月的停工后，3月中上旬已完成了复产复工，相关产能以及出货基本恢复到疫情前水平，但部分原材料或零部件或因海外疫情影响而出现供应紧张局面。推荐东方电缆(603606.SH)、日月股份(603218.SH)、中材科技(002080.SZ)、金风科技(002202.SZ)、明阳智能(601615.SH)、天顺风能(002531.SZ)，相关公司有泰胜风能(300129.SZ)。
　　八方股份（603489.SH）作为长期稳定成长标的，短期受疫情影响带来的股价大跌或提供买入机会，建议关注。
　　风险提示：全球疫情持续扩散，风电和光伏新增装机不及预期，海外新能源汽车生产基地复工不及预期。