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华泰证券-采掘行业:行业周报(第十六周)-200419

上传日期:2020-04-19 18:07:35  研报作者:邱瀚萱  分享者:eutwin   收藏研报

【研究报告内容】

  本周观点:动力煤价格或继续下行
  上周,六大电厂煤炭日耗56万吨,环比+1万吨,小幅回升,上上周环比-2万吨。3月全社会用电量5493亿千瓦时,同比-4.2%。用电需求较去年相差仍较多,考虑到天气逐步回暖,民用电负荷减少,且海外疫情恶化导致外贸订单减少,部分沿海企业开工受限,用电需求可能减少,以上或导致煤炭消费减少。考虑到煤炭港库同比高企且周环比上行,短期内动力煤价或继续下降。此外,上周样本钢厂、焦化厂焦煤库存分别为780、624万吨,环比分别+4、-5万吨,去年同期分别为815、768万吨。据中国煤炭资源网,部分焦企库存已降至合理范围开始按需采购,焦煤价格有望企稳。
  上周回顾
  上周沪深300涨1.87%,申万采掘指数涨0.52%。
  重点公司及动态
  山西焦化发布2019年度报告,报告期公司实现营业收入66.42亿元,同比减少8.12%;归属于母公司所有者净利润4.74亿元,同比减少69.06%。
  风险提示:国内行业政策调整;终端需求低迷;海外经济低迷;“新冠”疫情持续恶化。
  

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