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华泰期货-镍不锈钢日报:不锈钢现货市场量价齐升,部分不锈钢厂再次封盘-200415

上传日期:2020-04-15 09:16:32  研报作者:付志文  分享者:202517526   收藏研报

【研究报告内容】

  镍品种:
  SMM消息,昨日华东某不锈钢厂高镍铁询盘价920元/镍点(到厂含税),已有成交,环比上调10元/镍点。当前国内镍铁厂亏损幅度偏大,镍矿供应偏紧,下游不锈钢价格回暖,镍铁厂转为惜售心态。近期镍供应端受到疫情影响有所加重,菲律宾禁令升级,四月份镍矿供应可能明显下滑。当前国内主流镍铁厂备有的镍矿库存仍可支撑1-3月,部分镍铁厂镍矿原料库存紧缺,虽然国内镍铁厂大部分亏损,但多数镍铁厂计划全部消化完镍矿库存后再考虑停产事宜。因此,后期国内镍铁供应缩减主要看镍矿供应。
  镍观点:菲律宾镍矿供应受到疫情影响,四月份镍矿出货量可能明显下降,国内镍矿港口库存持续下滑,后期镍矿价格可能上涨抬升镍铁成本,从而为镍价带来支撑;中国不锈钢社会库存持续下滑,库存压力缓解后不锈钢产量得以提升,随着宏观氛围回暖,镍价短期底部显现,可能进入反弹阶段,后期重点关注后期菲律宾和印尼镍供应受到的影响程度。但中期来看,疫情对供应影响相对短暂,海外需求难言乐观,印尼镍铁产能仍在增长,后期全球镍供应或需部分产能出清,镍价才能迎来真正的拐点。
  镍策略:单边:镍短期进入反弹阶段。
  镍关注要点:菲律宾与印尼疫情和政策变动、海外其他国家新冠疫情状况、不锈钢库存去化进度、中国新能源汽车政策、新增产能投产进度。

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