中信期货-化工策略日报：OPEC减产不及预期，短期化工或承压-200410

　　板块逻辑：OPEC减产协议达成，但减产规模不及预期，夜盘原油冲高回落，不过全球股市也延续稳中反弹走势，短期对化工品支撑有所转弱，化工品中下游接货积极性或受到影响，正反馈反弹效应或减弱。且由于需求并没有好转，前期上涨也只是库存转移，整体供需面压力仍在，近期反弹主要是外生利好导致的，一旦持续性不足，价格仍有回落风险，当然需求利空在前期价格下跌中已逐步消化，尽管疫情延续，利空影响的边际效应或递减，因此我们认为大跌的概率已偏弱，但高库存和需求跟不上反弹的状况仍会抑制反弹空间。
　　单边策略：短期反弹谨慎对待。
　　对冲策略：PP-3*MA09或逐步高位布局转弱，多PTA空MEG可以继续关注，多甲醇空尿素继续关注。
　　风险因素：原油价格继续大幅上涨。