中信期货-化工策略周报（LLDPE、PP）：口罩炒作加速，反弹顶部渐近-200413

　　摘要：
　　L与PP上周价格加速向上反弹，驱动源于市场对口罩原料PP纤维的炒作加速，带动石化排产大幅向纤维倾斜、对PP拉丝价格形成支撑的同时，也刺激PE价格跟风反弹。
　　展望后市，我们认为PP纤维料的炒作已经进入赶顶阶段，即使在极端口罩产量假设下PP供需依然宽松，目前纤维超量排产对拉丝的支撑难以持续，LLDPE与口罩需求更是风马牛不相及，自身基本面将继续处于过剩状态，因此冲高见顶是短线大概率的发展方向，中线而言二次探底的风险也依然存在。
　　策略推荐：
　　（1）L09逢高做空
　　（2）L 9-1与PP 9-1逢高做空
　　上行风险：海外疫情结束；进口到港推迟；国内需求富有韧性