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华泰期货-镍不锈钢日报:短期镍供需仍有支撑,或有短调但不存在大跌风险-200616

上传日期:2020-06-16 13:59:00  研报作者:付志文  分享者:imjiangwen   收藏研报

【研究报告内容】


  五月底至七月初印尼预计将有六条镍铁生产线集中投产,这些产能全部满产后可能带来共 4800 金属吨/月的供应增量,进一步强化了中线利空。但是短期来看,当前国内镍矿供应仍显偏紧,菲律宾镍矿品位下滑可能导致国内高镍铁品位下降,进而增加国产镍铁之外的镍原料消费,虽然中线镍铁供应可能过剩,但短期供应仍不宽裕;不锈钢产量持续回升支撑镍消费,海外消费复苏;因此,现在炒作中线镍铁供应压力可能为时过早。
  镍观点:镍价有短调风险,但短期大跌的可能性较小。前期因宏观因素及资金推动,导致精炼镍较高镍铁升水走强,而现有的三元电池需求较弱不足以支撑这个升水维持在高位,随着大环境有所转弱,精炼镍对高镍铁升水可能需要修复,因此镍价短期可能存在调整风险,但镍价向高镍铁靠拢后继续下跌动力不足,暂时可能不存在大跌的风险。中线来看,随着印尼镍铁新增产能陆续投产,未来镍铁供应或逐渐过剩,镍价可能仍将再次探底,全球镍供应或需部分产能出清,镍价才能迎来真正拐点。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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