太平洋证券-软件与服务行业：青海医保信息平台中标结果公布，百亿医保市场开始释放-200410

　　报告摘要
　　事件：2020年4月7日，青海省医疗保障信息平台建设项目中标结果公布，中标总额2.59亿元，中标单位包含易联众、卫宁科技（卫宁健康子公司）、东软集团、太极股份等上市公司。
　　总包和单包金额较国家层面均有所增加，国家层面中标单位具备一定优势。中标结果显示：（1）平安医保科技中标医保宏观决策大数据应用系统和系统支撑软件两大核心包，中标金额分别为1288万和6658万元；（2）易联众中标医保公共服务子系统，中标金额为1497万元；（3）卫宁科技（卫宁健康子公司）中标医保智能监管分析系统，中标金额为397万元；（4）东软集团中标医保内部运行监督管理子系统，中标金额为3420万元；（5）太极股份中标项目总集成服务，中标金额为418万元；（6）用友政务中标基金财务管理系统，金额为1193万元。与国家医保局关于“医疗保障信息平台建设工程业务应用软件”招标结果相比，总包金额和单包中标金额有大幅增长；除此之外，国家层面中标单位包括久远银海、卫宁科技、创业慧康、易联众、东软集团、东华软件和平安医保科技等有一定竞争优势，平安医保科技的医保宏观决策大数据应用系统、易联众公共服务子系统和卫宁科技的医保智能监管分析系统在青海省竞标中继续中标，东软集团中标项目与国家层面中标内容类似，随着后续各地医保招投标工作落地，市场格局将更加清晰。
　　随招标陆续开展医保百亿市场开始释放，公共卫生获专项债支持。根据财政部数据，截至2020年3月20日，各地新增政府债券1.4万亿元，专项债1万亿，监管部分明确2020年全年专项债不得用于土地储备、棚改等与房地产相关领域，新增了应急医疗救治设施、公共卫生设施领域，根据wind数据，2019年棚改专项债发行规模为7024亿，土地储备专项债发行规模6765亿，二者合计发行规模占同期专项债发行规模的65%，预计此次调整会公共卫生领域将获得较大资金支持。随着各省招标工作陆续开展，全国百亿医保市场需求将逐步释放。
　　风险提示：各地招标速度不及预期