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中原期货-油脂油料日报:豆粕期现分化,油脂震荡上涨-200409

上传日期:2020-04-10 17:31:34  研报作者:李晨阳,李娜  分享者:jlbsccx   收藏研报

【研究报告内容】

  宏观要闻
  世贸组织预计,今年全球商品贸易总额将大幅下降13%-32%,下滑幅度可能超过金融危机,汽车和电子产品贸易将首当其冲;预计今年全球GDP将萎缩2.5%-8.8%,明年全球商品贸易总额将回升21%-24%。
  供需现状
  近期豆粕现货供应紧张仍未有明显缓解,库存降至7年新低,仅16.78万,较去年同期下降72%,不少油厂已经停机,上周压榨量143万吨,本周预计135万吨,现货紧张局面仍将延续。5-6月份到港量巨大,月均在950万吨以上。当前油厂大多无豆粕现货可售,以执行合同为主,均支撑短期现货价格,豆粕货源紧张局面可能持续至4月中旬,但远月大豆到港量巨大,压榨利润高企,油厂有套保锁定丰厚利润的需要,期货价格承压,期现货价格出现较大分化。
  国内油脂供应仍然充足,在经过前期大幅下跌后已处于低位,随着压榨量下降,需求好转,供需格局出现边际改善。加上马来西亚棕榈油产地沙巴州种植者组织称,疫情导致该地区6个区的种植园被关闭14天,增加供应不确定性,油脂价格有一定支撑。
  
  

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